Извлекая уроки из нефтяного шока

18.06.2008 Новости

Все мы знаем, что галлон бензина стоит 4 доллара, а баррель нефти 135 долларов. Но если вы думаете, что на этом все остановится, вам не о чем говорить с экономистом из CIBC World Markets Джеффри Рубиным. Согласно его подсчетам, мы пока только на полпути в уверенном движении вперед и вверх, и к 2012 году галлон бензина будет стоить 7 долларов, а баррель нефти — 225 долларов. По его словам, несмотря на колебания, общий подъем цен будет повсеместным и станет сопровождаться удивительными и неожиданными побочными эффектами. Среди них можно отметить следующие.

Американские производители от роста цен выиграют, поскольку импорт станет дороже из-за увеличения цен на океанские перевозки, которое будет неизменно сопровождать рост топливных цен. Часть производства вернется в США, а часть переместится из Азии к более близким экспортерам (например, из Китая в Мексику). По оценкам Рубина, с 2000 года стоимость перевозки 40-футового контейнера из Восточной Азии выросла с трех до восьми тысяч долларов. А когда баррель нефти будет стоить 200 долларов, стоимость перевозки составит 15000 долларов.

Инфляция станет более устойчивой. На протяжении многих лет Федеральный резерв США все свое внимание уделял ‘базовой инфляции’ — цены минус топливо и продовольствие. Это объяснялось тем, что крупные изменения в ценах на энергоресурсы и продовольствие обычно имеют тенденцию менять направление движения на обратное. Но если они упорно растут, такая логика терпит крах. ‘Базовая инфляция едва превышает 2 процента, но это может утешить вас лишь в том случае, если вы не едите и не ездите на машине, — говорит Рубин, — а общий уровень инфляции раза в два больше, примерно 4 процента’.

 

Две отрасли — жилищное строительство и автомобилестроение будут нести дальнейшие потери. ‘Через пару лет за руль будет садиться меньше американцев’, — утверждает Рубин. Рост цен на бензин заставит людей пользоваться общественным транспортом и использовать автомобили коллективно и по очереди. Цены на жилье поставят новый рекорд падения, особенно в удаленных пригородах, откуда долго добираться до центра. ‘Люди не смогут позволить себе то, что могли позволить прежде’, — заявляет Рубин.

Последствия нефтяного кризиса не следует недооценивать. Мир подошел к пику нефтедобычи, когда истощающиеся нефтяные запасы больше не позволяют существенно увеличивать объемы годового производства. На самом деле, в буквальном смысле это не совсем так. Прогнозы и оценки по крупным неразведанным месторождениям нефти говорят о том, что до ‘нефтяного пика’ еще несколько десятков лет. Однако государства, контролирующие 75 и более процентов известных запасов, ведут себя так, будто такой пик уже наступил. Они прячут дефицитные сырьевые ресурсы, ограничивая объемы разведки новых месторождений. Тем временем, добыча в некоторых местах быстро сокращается. Резервы истощаются, а спрос начинает превышать предложение.

Эта брешь закрывается высокими ценами. Мрачные оценки Рубина и других специалистов основаны на предположении о том, что такая ситуация сохранится. Конечно, они могут ошибиться, если дальнейший рост цен приведет к резкому снижению спроса, а предложение внезапно вырастет. Саудовская Аравия недавно просигнализировала о небольшом увеличении добычи. В Соединенных Штатах рост цен уже привел к тому, что люди стали меньше ездить. В марте объем поездок и перевозок по автомагистралям снизился на 4,3 процента по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. В мае объем продаж спортивных и грузопассажирских автомобилей в сравнении с маем прошлого года упал на 31 процент. Эти данные приводит сайт WardsAuto.com. Спрос на топливо замедлил свой рост также в Европе и Японии.

Однако увеличение потребностей в развивающихся и нефтедобывающих странах компенсирует падение спроса в богатых государствах. Согласно прогнозу Международного энергетического агентства, в 2008 году потребление там вырастет на три процента.

Нефтедобывающие страны обретают мощную силу и влияние. Даже при цене в 100 долларов за баррель Саудовская Аравия, Кувейт и Объединенные Арабские Эмираты в период с 2008 по 2020 год получат доходы от продажи нефти в размере 8 триллионов долларов. Такие оценки делает аналитический центр McKinsey Global Institute. Еще большую тревогу вызывают возможные политические последствия. ‘Такая ситуация по-настоящему усиливает иранцев, русских и венесуэльцев, позволяя им вести себя в мире вызывающе’, — говорит Ларри Голдштейн (Larry Goldstein) из фонда Energy Policy Research Foundation. Если поставки сырой нефти контролировало государство, то в сфере продаж доминировали частные компании. Нефть всегда можно было купить, пусть и дорого. Но теперь она может стать политическим товаром, который будут предлагать со скидкой друзьям, скрывая его от соперников.

Как мы можем вернуть себе хотя бы часть утраченной силы и влияния? В первую очередь, следует отказаться от политики отрицания. Хватит обвинять нефтяные компании и ‘спекулянтов’. Далее, нам нужно наращивать внутреннюю добычу нефти и газа, в том числе, на Аляске. Мы не можем ‘пробурить себе путь’ для выхода из данной проблемы. Но мы можем увеличить объемы поставок и уменьшить ценовую нагрузку. На это понадобится лет десять, а то и больше, поскольку новые проекты имеют огромные масштабы. Но любая задержка лишь усугубляет наши будущие трудности.

И наконец, мы должны понять, что высокие цены могут стимулировать использование новых видов биотоплива из опилок, пищевых отходов и проса. По словам Дэвида Коула из Центра автомобильных исследований (Center for Automotive Research), себестоимость таких видов топлива может составить примерно 1 доллар за галлон. Если это так, то данная цифра будет намного ниже сегодняшних оптовых цен на бензин. По словам Коула, чтобы убедить новых производителей в том, что они не обанкротятся в случае резкого падения цен на нефть, нам надо установить нижнюю ценовую границу от 50 до 80 долларов за баррель. Это можно сделать при помощи резервного тарифа, который будет вводиться в действие только в том случае, если цены упадут до такого пограничного значения. Цены на нефть непредсказуемы, и если произойдет их обвал, американцы уже не будут испытывать иллюзий, полагая, что мы навсегда вернулись во времена дешевой энергии. Такую ошибку мы уже делали.

www.inosmi.ru

Цены на топливо и продовольствие разгоняют инфляцию в Восточной Европе

12.06.2008 Новости

В среду Венгрия и Словакия сообщили о неожиданно высоких показателях инфляции, усилив, тем самым, обеспокоенность ростом издержек, связанных с повышением зарплат и высокими ценами на энергоносители.

В мае уровень инфляции в Венгрии вырос до 7 процентов по сравнению с 6,6 процентами в апреле. В Словакии инфляция в мае достигла 4,6 процентов в годовом выражении, в то время, как в Чехии она составляла в апреле 6,8 процентов.

Между тем, в прибалтийской Латвии уровень инфляции за год в мае достиг 17,9 процентов.

‘Инфляция будет превышать запланированный уровень практически во всех без исключения странах Центральной Европы, как минимум, до 2010 г.’, — говорит Нил Ширинг (Neil Shearing), экономист лондонской консалтинговой компании Capital Economics, занимающийся странами ‘новой Европы’.

По его словам, затраты на топливо и продовольствие являются главными внешними факторами роста цен в регионе, хотя после многолетнего экономического роста начинает заявлять о себе нехватка производственных мощностей, ведя, в результате, к требованиям повышения зарплаты.

Все чаще эти требования принимают форму производственных конфликтов. Состоявшаяся в апреле трехнедельная забастовка на румынском предприятии Dacia, являющемся дочерней компанией Renault, привела к повышению оплаты труда в среднем на 22 процента, а чешские рабочие угрожают провести 24 июня однодневную общенациональную забастовку.

Польша, где, согласно прогнозам министерства финансов на июнь, цены растут в среднем на 4,3 процента в год, также испытывает проблемы в сфере труда, особенно, в государственном секторе.

Бюджетники не хотят отставать от работающих в частном секторе, где зарплаты растут двузначными цифрами. В этом году правительство партии ‘Гражданская платформа’, поддерживающей развитие бизнеса, столкнулось с угрозами проведения забастовок врачей, медсестер, судей и таможенников.

В Латвии нехватка рабочей силы, усугубляемая, как в Польше и Румынии, миграцией в Западную Европу, в прошлом году привела к росту зарплат на 31,5 процента.

В Румынии, где инфляция в мае оказалась несколько ниже ожидавшихся 8,5 процентов, ожидаются новые требования повышения зарплат накануне выборов, намеченных на ноябрь. ‘После забастовки на Dacia валюта не продолжила обесцениваться, а уровень инфляции, начиная с марта, стабилизировался, поэтому в настоящее время нет особых причин для больших потрясений, — говорит Ливиу Войня (Liviu Voinea), экономист бухарестской консалтинговой компании GEA. — Но, вероятно, осенью, когда на носу будут выборы, вновь зазвучат требования повышения зарплат’.

Государственные финансовые органы держатся, как правило, настороженно. Рост инфляции является для них головной болью.

Председатель Центрального банка Венгрии Андраш Шимор (Andras Simor) говорит, что существует ‘равная вероятность’ того, что банк сохранит процентные ставки на прежнем уровне или ужесточит денежную политику. В настоящее время процентная ставка в стране держится на уровне 8,5 процентов — самом высоком за три года.

Центральный банк Польши повышает процентные ставки с прошлого года, и на настоящий момент рекордом является 5,75 процентов, причем большинство аналитиков предсказывает повышение еще на четверть в июне.

В Болгарии центральный банк повысил за прошедший год свою базовую процентную ставку более, чем на 1 процент до 4,96 процентов, после недавнего скачка инфляции, которая в апреле составила 14,6 процентов — это самый высокий уровень в ЕС, если не считать прибалтийские государства.

Между тем, Украина повысила свой инфляционный прогноз на 2008 г. с 9,6 до 15,3 процентов.

По словам Ширинга, государственным финансовым органам стран региона нужно сохранять твердость. ‘Реальный риск заключается в том, что политики могут не разглядеть угрозы’, — говорит он.

‘Звучит мнение, что Чехии уже хватит ужесточения финансовой политики. Не знаю, насколько это справедливо’. По его словам, спад производства сохраняется, и экономика действует на пределе своих возможностей.

‘Независимо от того, что произойдет с ценами на продовольствие и энергоносители, инфляция начинает разгоняться, и это продолжит быть причиной бессонницы глав центральных банков, — добавляет Ширинг. — В любом случае, инфляция в 3 процента — это амбициозная цель для этих стран, и политики начинают это осознавать’.

www.inosmi.ru

Мир перевернулся вверх тормашками

02.06.2008 Новости

Когда-то Земля была плоской. Сейчас она перевернулась вверх тормашками.

Чтобы понять это, измените свое мышление. Представьте себе, что сегодня развитой мир зависит от развивающегося мира, а не наоборот. Задумайтесь над тем, что в прошлом году две трети объема общемирового экономического роста пришлось на долю развивающихся стран. В 2008 году темпы их экономического роста составят примерно 6,7 процента, а у Соединенных Штатов, Японии и государств еврозоны этот показатель будет равен 1,3 процента.

Резкий скачок цен на энергоресурсы, сырьевые товары, металлы и минералы, добываемые в основном в развивающемся мире, отчасти объясняет такое изменение. Он привел к созданию резервного капитала, который вызвал разбухание долларовых государственных инвестиционных фондов в странах Персидского залива и Восточной Азии. Они теперь забавляются тем, что скупают понемногу то кусок British Petroleum, то пакет Morgan Stanley, то часть Total. А почему бы и нет?

Мы, древние особи из развитого мира, стали легкой добычей для этих молодых выскочек, поскольку хищниками быть уже не в состоянии. Когда-нибудь США и Европе придется рассчитывать на чужую благотворительность.

Чтобы понять масштабы такого переворота вверх тормашками, полезно побывать в Бразилии, куда зима (если ее можно так назвать) приходит нашим летом, а экономический оптимизм, такой же буйный, как и бразильская растительность, растет столь же быстро, как и кризис ипотечного кредитования в США.

Мощные месторождения нефти, найденные вдоль побережья, этаноловый бум, требующий огромного количества сахарного тростника, большие резервы неиспользуемых пахотных земель, изобилие полезных ископаемых и пресной воды — все это способствует бразильскому росту. Но природные ресурсы это еще не все. Как в Китае и Индии, росту способствует расширяющийся внутренний рынок. Соответственно, растет искушенность бразильских компаний и глобальные амбиции страны.

На ежегодном Национальном форуме, являющемся местом сбора руководителей бизнеса, я ощущал себя ничтожеством из развитого мира, когда руководители энергетической компании Petrobras (которая крупнее BP, Shell и Total) и Companhia Vale do Rio Doce, или C.V.R.D. (вторая в мире горнодобывающая компания) приводили такую статистику, от которой дух захватывало.

Petrobras возглавил усилия Бразилии по обеспечению нефтяной самодостаточности и ликвидации зависимости от импорта нефти, которая была характерна для страны еще 30 лет назад. Эта компания к 2015 году более чем удвоит объемы добычи нефти, увеличив ее до 4,2 миллиона баррелей в день с сегодняшнего уровня в 1,9 миллиона баррелей.

‘С последними открытиями новых месторождений южная Атлантика станет крупным нефтедобывающим регионом’, — предсказывает президент и исполнительный генеральный директор Petrobras Жозе Серджио Габриэлли (Jose Sergio Gabrielli).

Роджер Аньелли (Roger Agnelli) из C.V.R.D. отмахивается от Соединенных Штатов (‘У них долгов полно’) и говорит об азиатских амбициях своей компании. Быть там абсолютно необходимо, утверждает он, потому что именно там сосредоточиваются рост, капитал и новые устремления. Аньелли отмечает, что к 2012 году на долю Китая будет приходиться 55 процентов общемирового потребления железной руды, 31,6 процента никеля и 42 процента алюминия. Вот так.

Как и многие другие крупные компании на формирующихся рынках, C.V.R.D. активно скупает активы. Сегодня приобретением компаний из промышленно развитых стран занимаются не только государственные инвестиционные фонды. Их активы покупают и гиганты из новой категории ‘стран-приобретателей’.

В этом году объем слияний и приобретений формирующегося рынка вырос на 17 процентов до суммы в 218 миллиардов долларов, в то время как в остальном мире этот показатель сократился на 43 процента до 991 миллиарда долларов. Такие данные приводит объединенная компания Thomson Reuters.

В докладе Конференции ООН по торговле и развитию UNCTAD за 2007 год отмечается, что объем прямых иностранных инвестиций стран развивающегося мира составил в 2006 году 193 миллиарда долларов, в то время как в 90-е годы прошлого столетия этот показатель в среднем составлял 54 миллиарда. В США этот объем был равен 216, 6 миллиарда долларов.

В 2006 году C.V.R.D. купила канадскую никеледобывающую компанию Inco за 17 миллиардов долларов. Она близка к покупке англо-швейцарского гиганта Xstrata, предложив за эту компанию в текущем году 90 миллиардов долларов. А на прошлой неделе индийская Vedanta Resources заключила сделку на 2,6 миллиарда долларов о покупке американской компании по добыче меди Asarco.

Данной сделке противостоит Grupo Mexico, начавшая борьбу между Латинской Америкой и Азией за эту корпорацию из США.

Если вам трудно переварить всю эту информацию, попытайтесь встать с ног на голову.

Так удобнее наблюдать за тем, как индийская Tata Motors договорилась о покупке у компании Ford марок Land Rover и Jaguar за 2,3 миллиарда долларов, а также за тем, как Tata Steel в прошлом году за 12 миллиардов долларов приобрела англо-голландскую сталелитейную компанию Corus Group.

Глобализация сегодня — это улица с двусторонним движением. А если говорить откровенно, то это уже чисто индийская улица, по которой транспорт едет во всех направлениях.

‘В этом перевернутом мире не только развивающиеся экономики всего за несколько лет превратились в доминирующую силу на глобальном экспортном рынке, но и их компании становятся крупными игроками в глобальной экономике, бросая вызов ветеранам, господствовавшим на мировой арене в 20-м веке’, — говорит бразильский экономист и консультант Клаудио Фриштак (Claudio Frischtak).

Происходит смещение экономической мощи, к которому развитой мир пока не приспособился. Безусловно, состав ‘большой восьмерки’ и постоянных членов Совета Безопасности ООН необходимо расширять, чтобы он отражал происходящие перемены. В 21-м веке силами институтов века 20-го не управиться.

Это очевидно. Менее очевидно то, как Соединенные Штаты, за собственный счет (причем немалый) гарантирующие глобальную безопасность, могут начать делиться своей ношей, чтобы новое многополярное богатство нашло свое отражение и в многополярных обязательствах в сфере безопасности.

Следующему американскому президенту впору будет делать стойку на голове.

www.inosmi.ru

Архивы

Новости

  • Минэнерго просит правительство выделить 180 млн грн на украинские шахты

    В Минэнерго обратились к Правительству с просьбой выделить в течение 2014 года 180 миллионов гривен государственной поддержки на капитальное строительство шахт, говориться в официальном документе Профсоюза работников угольной промышленности. «Законом Украины О внесении изменений в Закон О Государственном бюджете на …

  • Украина, Россия и ЕС не хотят повторения газового конфликта 2009 года

    Ни Россия, ни Украина, ни ЕС не заинтересованы в повторении «газового» конфликта-2009, который сегодня может нанести урон каждой из сторон, сообщил эксперт по вопросам энергетики Валентин Землянский в интервью телеканалу БТБ. «С 12 числа в Брюсселе работает группа экспертов по …

  • Украина подает на Газпром в суд из-за цены на газ — Яценюк

    Правительство Украины и непосредственно НАК Нафтогаз Украины приняли решение о начале процедуры подачи в суд на российскую компанию Газпром, заявил премьер-министр Арсений Яценюк на брифинге в Киеве в понедельник, 28 апреля. «Российскому монополисту направлена предарбитражная претензия», — цитирует его слова …

  • Европа сегодня утвердит миллиард евро помощи для Украины

    Европейская комиссия в понедельник, 28 апреля, окончательно утвердит выделение Украине EUR 1 миллиард макрофинансовой помощи, сообщила представитель Европейской комиссии Пиа Аренкилде Хансен. «Сегодня мы подпишем меморандум о взаимопонимании о новом 1 миллиарде евро займа в рамках программы макрофинансовой помощи Украине, …

  • МВФ приступает к утверждению программы помощи Украине

    Общий объем международного пакета помощи должен составить $27 млрд. Исполнительный совет Международного валютного фонда (МВФ) в ближайшие дни получит подготовленный сотрудниками фонда доклад о кредитной программе для Украины, на основании которого в начале мая советом должно быть принято решение о …

  • Глава Минфина рассказал, сколько Украине нужно заплатить по внешним долгам до конца года

    Украина должна выплатить до конца 2014 года около $9 млрд, сообщил министр финансов Украины Александр Шлапак в пятницу, 18 апреля. «Нам до конца года надо выплатить еще около $9 млрд. Наша задача — занять на внешних рынках эти $9 млрд, …

  • В Болгарии демонтировали трубы Южного потока

    В Болгарии демонтировали трубу газопровода «Южный поток», остались только бетонные блоки. Об этом говорится на сайте bivol.bg. «На сегодняшнее утро убраны «презентационные» трубы и флаги в месте презентации Южного потока на территории Болгарии, где в октябре 2013 года при участии …

  • ЕС готовит ответ Путину по газовому долгу Украины

    ЕС может к понедельнику подготовить проект совместного ответа на письмо президента РФ Владимира Путина европейским лидерам по Украине, сообщил министр иностранных дел Польши Радослав Сикорский. Глава польского МИД сообщил, что по просьбе главы Еврокомиссии Жозе Мануэла Баррозу в понедельник главы …

  • Дефолта в Украине не будет – эксперт

    Дефолта в Украине не прогнозируется, так как Международный Валютный Фонд выделяет деньги Украине на реформирование, что предусматривает работу экономики, сообщила председатель совета директоров группы Инвестиционный Капитал Украина (ICU) Валерия Гонтарева в интервью изданию Hubs в пятницу, 11 апреля. «Вопрос дефолта …

  • Аннексия Крыма обошлась России в $179 млрд

    Присоединение Крыма стоило российскому рынку $179 млрд. Как сообщает РБК, эта цифра складывается из оттока капитала в $33,5 млрд, падения капитализации отечественных компаний на $82,7 млрд в РФ и на $62,8 млрд — в Лондоне. В $33,5 млрд оценивает отток …

  • Золотовалютные резервы Украины сократились до $15 млрд

    Золотовалютные резервы Национального банка Украины на 1 апреля 2014 года составили 15,08 миллиардов долларов, что на 2,47%, или на 382 миллиона долларов меньше показателя на 1 марта (15,462 миллиардов долларов), сообщается на сайте Национального банка Украины. По данным НБУ, с …

  • Украина может поднять плату за транзит российского газа

     Украина рассматривает возможность пересмотра стоимости транзита российского газа по территории страны, заявил министр энергетики и угольной промышленности Юрий Продан, сообщает УНИАН в субботу, 5 апреля. "Вопрос (пересмотра стоимости транзита — ред.) поднимался в рамках пересмотра договора с точки зрения ценовой …