Главная » Новости » Вы читаете:

Анализ рынка M&A Украины

07.04.2014 Новости Нет комментариев

Основные результаты 2013 года на украинском рынке слияний и поглощений

Общая сумма сделок по слияниям и поглощениям в Украине составила по разным оценкам от $ 4,2 млрд. до $ 8 млрд.

Средний объем сделки M&A в Украине составил $ 23 млн при среднемировом показателе в $ 162 млн.

Из 14 крупнейших операций M&A, где объектом выступали украинские активы, в десяти случаях покупателем являлась также украинская компания.

Крупнейшей сделкой M&A на украинском рынке слияний и поглощений было приобретение холдингом Дмитрия Фирташа Group DF медиагруппы Inter Media Group за $ 2,5 млрд.

Крупнейшим сектором по объему сделок M&A в 2013 году стал медиарынок. На втором месте – сектор телекоммуникаций. Также в 2013 году продолжилась консолидация в аграрной отрасли, и заметно выросло количество сделок в банковском секторе.

Глобальный обзор рынка слияний и поглощений

По данным разных компаний отслеживающих мировой рынок слияний и поглощений (M&A) объем сделок M&A в денежном выражении составил от $2,3 трлн до $ 2,68 трлн. Так, в 2013 г. по данным международной компании Dealogic глобальный рынок M&A вырос на 9 % до $ 2,68 трлн. При этом было совершено более 37 тыс. сделок M&A. В тоже время по данным исследования «Ernst & Young Обзор рынка M&A за 2013 год», о чем сообщает ЛІГАБізнесІнформ, активность на мировом рынке M&A сократилась на 6,2% по сравнению с 2012 годом и составила $2,3 трлн. По данным Ernst & Young в 2013 году было объявлено о 37 257 сделках.

Активность на глобальном рынке M&A в большинстве отраслей снизилась по сравнению с 2012 годом. Незначительно увеличилось количество сделок только в электроэнергетике и ТЭК, а также в сфере недвижимости. Наибольший спад произошел в горнодобывающей и металлургической отраслях (на 27%) и нефтегазовом секторе (на 21%).

Слияния и поглощения в мире, 2005–2013 гг.Общая сумма сделок M&A, млрд.до…Количество сделок M&A2005200620072008200920102011201220131 0002 0003 0004 0005 00034 00038 00042 00046 00050 000

 

Источник: отчеты KPMG, данные Mergermarket, Thomson Deals

Обзор украинского рынка M&A

По оценкам компании “МТ-Инвест”, в 2013 году общий объем сделок слияний и поглощений (M&A) где в качестве продавца, покупателя или страны происхождения активов выступала Украина достиг $ 8 млрд, что на $ 3 млрд больше, чем в 2012 году. В тоже время по данным компании Dealogic, объем сделок M&A с участием Украины продемонстрировал рост более чем в два раза и составил $ 4,2 млрд.

Основными драйверами роста рынка M&A в 2013 году было перераспределение активов между украинскими собственниками и выход из Украины иностранных компаний. Украинские бизнесмены продолжали избавляться от непрофильных активов, с целью концентрации ресурсов на более сильных направлениях. Так «Кернел» отказался от производства сахара продав Чертковский и Оржицкий сахарные заводы. HarvEast и тот же «Кернел» продавали земельные участки, удаленные от основных кластеров компаний, а СКМ избавился от своей доли в «Артемовск Вайнери».

Одним из объективных причин, способных увеличить количество сделок M&A, называлась возможная распродажа госактивов, но по итогам 2013 года Фонду госимущества удалось выполнить план по приватизации едва ли на 10 %.

Средний объем сделки M&A в Украине составил $ 23 млн при среднемировом показателе в $ 162 млн. в Польше эта сумма составляет $ 90 млн, в Турции — $ 81 млн, в России — $ 47 млн. Это говорит о том, что в Украине самые дешевые активы в регионе из-за самых высоких рисков при инвестировании.

Одной из особенностей украинского рынка слияний и поглощений является то, что Украина в большинстве случаев выступает продавцом активов, а не покупателем иностранных активов. Украинская сторона фигурировала в 181 сделке, но лишь в девяти случаях она была покупателем активов за рубежом. При этом если объем покупок украинских компаний вырос в 2013-м в 2,8 раза по сравнению с предыдущим годом, то приобретение украинцами иностранных структур сократилось в 2,5 раза.

Отраслевой анализ

Телекоммуникации и СМИ

Крупнейшим сектором экономики Украины по объему сделок M&A в 2013 году стал сектор СМИ, который составил около $3 млрд. На медиарынке произошло две крупные сделки M&A — продажа Inter Media Holding, где покупателем выступила Group DF Дмитрия Фирташа и приобретение United Media Holding группой ВЕТЭК Сергея Курченко.

По неофициальным данным, за Inter Media Holding было уплочено не менее $1 млрд. Inter Media Group владеет телеканалами «Интер» (61%), Enter film и Enter Music (90%), К1, К2, «Мегаспорт», НТН, «Мега», «MTV-Украина», а также ИА «Украинские новости».

United Media Holding (UMH) — мультимедийная группа, управляющая портфелем из более 50 проектов на рынках Интернета, радио и прессы. Управляет 5 сетевыми («Авторадио», «Ретро FM», «Наше радио», Europa Plus, «Радио Алла») и 3 локальными (NRJ, «Динамо» и «Джем FM») радиостанциями. Владеет 15 веб-ресурсами, телеканалом «Меню-ТВ», журналами «Деньги», «Фокус», «Футбол», «Теленеделя», «Корреспондент», газетами «Комсомольская правда в Украине» и «Аргументы и Факты в Украине». Сумма сделки — $175-400 млн.

На втором месте по объему сделок M&A оказался сектор телекоммуникаций, благодаря тому что Группа СКМ приобрела «Укртелеком» за $1,3 млрд.

Потребительский сектор и розничная торговля

В секторе розничной торговли произошло несколько крупных сделок, в основном при участии локальных инвесторов. Так, в 2013 году произошло объединение сотового ритейлера «Алло» с торговой сетью «Мобилочка». По неофициальным данным, сумма сделки составила $60 млн. В результате, образовался абсолютный лидер в этом сегменте – контролирующий порядка 65% продаж мобильных телефонов в Украине.

Также владелец магазинов электроники «Технополис» бизнесмен Виктор Полищук стал владельцем сети «Эльдорадо». Стоимость покупки, по разным оценкам, составила около $100 млн.

В свою очередь, сеть гипермаркетов «Эпицентр», являющийся лидером в сегменте строительных материалов, поглотила своего главного конкурента — сеть «Новая линия». Сумму данной сделки оценивают почти в $200 млн. В результате этой сделки «Эпицентр» занял монопольное положение на рынке, с долей не менее 70%.

В 2014 году ожидается еще несколько сделок в сфере продуктовой розницы. В период нехватки финансовых ресурсов можно ожидать именно слияния торговых сетей, а не поглощение как было ранее. Также будет наблюдается концентрация на основном бизнесе и избавление от непрофильных активов. В качестве примера можно привести объявленную в январе 2014 года сделку объединения торговой сети Varus с торговой сетью Spar, которая является непрофильным бизнесом аграрной компании KSG Agro.

Сельское хозяйство

В агросекторе, как и в 2012 году наблюдалась значительная активность, вызванная желанием консолидировать земельные ресурсы. Крупнейшими сделками M&A в украинском агросекторе стали покупка 80% «Дружба-Новы» «Кернелом» за $68 млн., российского «Воронеж Агро Холдинга» украинским МХП за $100 млн., черниговского «Агропрогресса» Индустриальной молочной компанией за $40 млн. и «Валинора» агрохолдингом Ukrlanfarming за $70-80 млн.

В результате вышеупомянутых сделок M&A агрохолдинг UkrLandFarming увеличил свой земельный банк с 532 до 670 тыс. га., «Мироновский хлебопродукт» увеличил земельный банк на 40 тыс. га до 360 тыс. га., а производитель подсолнечного масла, Кернел Холдинг в результате приобретения сельхозкомпании «Дружба-Нова»увеличил свой земельный банк до 422 тыс. га.

Сектор финансовых услуг

Около 25% всех закрытых сделок M&A в 2013 году состоялись в финансовом секторе. Европейские финансовые группы продолжали распродавать свои активы на финансовом рынке Украины. За 2013 год были проданы такие банки как Астра Банк ($110 млн.), Брокбизнесбанк ($240 млн.), Сведбанк ($175 млн.), Эрсте Банк ($83 млн.), Platinum Bank (ожидаемая цена $120–150 млн.), Кредитпромбанк, ТММ-банк и БМ банка.

Николай Лагун в 2013 году приобрел «Кредитпромбанк», банки «Омега», «Астра» и украинский Swedbank.

Группа ВЕТЭК купила «Брокбизнесбанк» в декабре 2013 года.

«Смарт-Холдинг» Вадима Новинского купил 100% акций «БМ банка», владельцем которого является российский «Банк Москвы» (99,93%) и 75% капитала которого принадлежит российскому «Банку ВТБ».

Первый украинский международный банк (ПУМБ) приобрел 100% уставного капитала «Банка Ренессанс Капитал».

Кроме того, собственники «Фидобанка» закрыли сделку с Erste Group по покупке ее украинской дочки АО «Эрсте Банк». Позже ПАО «ФКБ Банк» реорганизовали путем присоединения к ПУАО «Фидобанк».

«Платинум Банк» (Киев) купила группа финансовых инвесторов, одним из которых является фонд прямых инвестиций European Infrastructure Investment Company (ЕIIC, Люксембург).

Прогноз на будущее

По прогнозам экспертов объем украинского рынка M&A в 2014 г. скорее всего останется на уровне 2013 года и во многом будет зависеть от эффективности выполнения государственной программы приватизации, инвестиционного бизнес-климат и макроэкономической ситуации в Украине.

По мнению Дмитрия Тарабакина в 2014 году продолжится смена собственников среди местных бизнесменов, а среди иностранцев сделки M&A с украинскими активами будут интересны в основном для тех, кто уже имеет опыт работы в Украине и готов идти на соответствующий риск.

Руководитель департамента корпоративных финансов компании «Делойт» Дмитрий Ануфриев считает, что объем сделок M&A в 2014 году может лишь немного превысить показатели 2013 года, а покупателями по-прежнему будут местные олигархи и российские толстосумы. В тоже время западные инвесторы очень избирательны и сейчас их могут привлечь разве что производство и продажа товаров широкого потребления, сфера услуг, фармакология, ресурсы и IT-сектор.

По мнению экспертов, в 2014 году следует ожидать новой волны продажи банков. Ожидается, что в 2014 году украинский рынок покинут западные игроки банковского сектора, которые владеют крупными украинскими банками: UniCredit Bank (владеет Укрсоцбанком) и Raiffeisen Bank International («Райффайзен Банк Аваль»).

Лидером по объему сделок M&A в 2014 году может также стать энергетический сектор. Фонд государственного имущества планирует продать госпакеты акций на общую сумму 17 млрд грн – в т.ч. 49 газопоставляющих компаний.

Источник: http://mergers.com.ua/

Комментарии:

Архивы

Новости

  • Минэнерго просит правительство выделить 180 млн грн на украинские шахты

    В Минэнерго обратились к Правительству с просьбой выделить в течение 2014 года 180 миллионов гривен государственной поддержки на капитальное строительство шахт, говориться в официальном документе Профсоюза работников угольной промышленности. «Законом Украины О внесении изменений в Закон О Государственном бюджете на …

  • Украина, Россия и ЕС не хотят повторения газового конфликта 2009 года

    Ни Россия, ни Украина, ни ЕС не заинтересованы в повторении «газового» конфликта-2009, который сегодня может нанести урон каждой из сторон, сообщил эксперт по вопросам энергетики Валентин Землянский в интервью телеканалу БТБ. «С 12 числа в Брюсселе работает группа экспертов по …

  • Украина подает на Газпром в суд из-за цены на газ — Яценюк

    Правительство Украины и непосредственно НАК Нафтогаз Украины приняли решение о начале процедуры подачи в суд на российскую компанию Газпром, заявил премьер-министр Арсений Яценюк на брифинге в Киеве в понедельник, 28 апреля. «Российскому монополисту направлена предарбитражная претензия», — цитирует его слова …

  • Европа сегодня утвердит миллиард евро помощи для Украины

    Европейская комиссия в понедельник, 28 апреля, окончательно утвердит выделение Украине EUR 1 миллиард макрофинансовой помощи, сообщила представитель Европейской комиссии Пиа Аренкилде Хансен. «Сегодня мы подпишем меморандум о взаимопонимании о новом 1 миллиарде евро займа в рамках программы макрофинансовой помощи Украине, …

  • МВФ приступает к утверждению программы помощи Украине

    Общий объем международного пакета помощи должен составить $27 млрд. Исполнительный совет Международного валютного фонда (МВФ) в ближайшие дни получит подготовленный сотрудниками фонда доклад о кредитной программе для Украины, на основании которого в начале мая советом должно быть принято решение о …

  • Глава Минфина рассказал, сколько Украине нужно заплатить по внешним долгам до конца года

    Украина должна выплатить до конца 2014 года около $9 млрд, сообщил министр финансов Украины Александр Шлапак в пятницу, 18 апреля. «Нам до конца года надо выплатить еще около $9 млрд. Наша задача — занять на внешних рынках эти $9 млрд, …

  • В Болгарии демонтировали трубы Южного потока

    В Болгарии демонтировали трубу газопровода «Южный поток», остались только бетонные блоки. Об этом говорится на сайте bivol.bg. «На сегодняшнее утро убраны «презентационные» трубы и флаги в месте презентации Южного потока на территории Болгарии, где в октябре 2013 года при участии …

  • ЕС готовит ответ Путину по газовому долгу Украины

    ЕС может к понедельнику подготовить проект совместного ответа на письмо президента РФ Владимира Путина европейским лидерам по Украине, сообщил министр иностранных дел Польши Радослав Сикорский. Глава польского МИД сообщил, что по просьбе главы Еврокомиссии Жозе Мануэла Баррозу в понедельник главы …

  • Дефолта в Украине не будет – эксперт

    Дефолта в Украине не прогнозируется, так как Международный Валютный Фонд выделяет деньги Украине на реформирование, что предусматривает работу экономики, сообщила председатель совета директоров группы Инвестиционный Капитал Украина (ICU) Валерия Гонтарева в интервью изданию Hubs в пятницу, 11 апреля. «Вопрос дефолта …

  • Аннексия Крыма обошлась России в $179 млрд

    Присоединение Крыма стоило российскому рынку $179 млрд. Как сообщает РБК, эта цифра складывается из оттока капитала в $33,5 млрд, падения капитализации отечественных компаний на $82,7 млрд в РФ и на $62,8 млрд — в Лондоне. В $33,5 млрд оценивает отток …

  • Золотовалютные резервы Украины сократились до $15 млрд

    Золотовалютные резервы Национального банка Украины на 1 апреля 2014 года составили 15,08 миллиардов долларов, что на 2,47%, или на 382 миллиона долларов меньше показателя на 1 марта (15,462 миллиардов долларов), сообщается на сайте Национального банка Украины. По данным НБУ, с …

  • Украина может поднять плату за транзит российского газа

     Украина рассматривает возможность пересмотра стоимости транзита российского газа по территории страны, заявил министр энергетики и угольной промышленности Юрий Продан, сообщает УНИАН в субботу, 5 апреля. "Вопрос (пересмотра стоимости транзита — ред.) поднимался в рамках пересмотра договора с точки зрения ценовой …