Международная экономика
Макроэкономика
Согласно данных, опубликованных на прошлой неделе МВФ, крупнейшие мировые экономики уже потратили на борьбу с кризисом более 10 трлн. долл., при этом, на каждого налогоплательщика в развитых странах пришлось около 10 тыс. долл. Самые масштабные антикризисные программы были приняты в США и Великобритании: Америка потратила на борьбу с рецессией около 3,6 трлн. долл. (25% своего годового ВВП), Британия направила на антикризисные меры около 2,4 трлн. долл. (94% своего годового ВВП). В США на каждого налогоплательщика пришлось порядка 10 тыс. долл., британским гражданам пришлось “раскошелиться” на 30 тыс. долл. каждому. Понятно, что большая часть этих средств предоставлялась не в виде наличности, а в форме гарантий банковскому сектору. Эти показатели как нельзя лучше характеризуют глубину кризиса, который оказался самым масштабным со времен Великой депрессии 30-х годов XX века.
Больше остальных пострадал от кризиса мировой финансовый сектор, потери которого составили 4 трлн. долл. Причем, больше половины всех этих потерь пришлось на несколько крупных банков, таких как Citigroup и RBS. Около 1,8 трлн. долл. были списаны банками в связи с вложением в ценные бумаги, обеспеченные высокорисковой ипотекой subprime, которая как раз и стала причиной текущего спада. Понятно, что крупным мировым банкам потребуется не один год, чтобы полностью восстановиться от кризиса и вернуться к прежним прибылям. В то же время пока непонятно, когда восстановится мировой кредитный рынок.
Нельзя забывать, что столь масштабные антикризисные программы в большинстве случаев приводят к резкому росту дефицита бюджета. Например, дефицит американского бюджета по итогам 2009 календарного года составит порядка 1,6 трлн. долл., а в 2010-2019гг. этот показатель может составить 9 трлн. долл. – на 2 трлн. долл. больше, чем планировалось ранее. При этом, внешний долг страны уже через несколько месяцев может превысить отметку в 12 трлн. долл. Похожим образом обстоят дела и в Великобритании: ожидается, что в ближайшие 5 лет национальный долг страны вырастет в 2 раза и составит 16,5 трлн. долл. При этом, только проценты по британскому долгу к 2014 году превысят бюджет, например, всей системы образования страны.
Как следует из сообщения Министерства финансов США, по итогам 11-ти месяцев 2008–2009 финансового года дефицит федерального бюджета составил 1,38 трлн. долл. Таким образом, данный показатель достиг нового исторического максимума. В августе 2009 года дефицит федерального бюджета составил 111,4 млрд. долл., против прогноза в 152 млрд. долл. Основной причиной столь значительного дефицита бюджета экономисты называют кризис, а также принимаемые американским правительством меры по стимулированию экономики. Таким образом, по итогам нынешнего года данный показатель станет самым значительным со времён Второй мировой войны.
Бюджетное управление Конгресса США прогнозирует дефицит федерального бюджета за 2009 год на уровне 1,6 трлн. долл., или 11,2% от ВВП. По его прогнозам, в случае, если экономика страны начнёт восстанавливаться и текущие законы и бюджетная политика останутся без изменений, дефицит бюджета в 2010–2019гг. существенно уменьшится, но останется выше уровне 500 млрд. долл. в год, или более 3% ВВП. Объём государственного долга за этот период продолжит увеличиваться в процентном соотношении к ВВП: если в 2001 году объём таких долговых обязательств составлял 33% от ВВП, то к концу 2009 года он, как ожидается, достигнет 54% от ВВП, а к 2019 году – 68% от ВВП.
По данным Министерства финансов Японии, в июле 2009 года профицит текущего счёта платежного баланса страны сократился на 19,7% – до 1,2 трлн. иен (12,656 млрд. долл.), против 1,5 трлн. иен (15,693 млрд. долл.) в июле 2008 года. Этот показатель весьма сильно разошёлся с мнениями экспертов и аналитиков, прогнозировавших падение на уровне 7,3%. Вместе с тем, объём розничных продаж в Японии за указанный период снизился на 2,5%, при ожидавшемся снижении на 3,5–3,6%.
По предварительным данным, в июле 2009 года объём промышленного производства в Японии вырос на 1,9%, по сравнению с предыдущим месяцем. Экономисты прогнозировали рост промпроизводства в 1,4%. Вместе с тем, в сравнении с показателем годичной давности, объём промышленного производства в Японии в июле нынешнего года упал на 22,9%.
Китай заявил о начале собственного антидемпинговое расследование в отношении импорта автопродукции и мяса птицы из США. Министерство торговли КНР намерено рассмотреть жалобы национальных производителей на то, что американская курятина и автомобильная продукция продаются на китайском рынке по заниженным ценам, или выигрывают благодаря государственным субсидиям. В заявлении ведомства отмечается, что Китай по-прежнему решительно противостоит протекционизму в мировой торговле и стремится сотрудничать со всеми государствами в целях скорейшего восстановления мировой экономики.
Заявление Пекина стало очередной ответной мерой в “торговой войне” Китая и США, после того, как 11 сентября 2009 года Президент США Б.Обама установил заградительные пошлины на импорт автомобильных покрышек из Китая, чем вызвал протест официального Пекина. Данный шаг американского Президента был вызван широкой критикой демпинговой политики китайских производителей, в частности, производителей шин и автомобильного оборудования. Эта политика, по словам американских профсоюзов и представителей бизнеса, лишает работы тысячи американских граждан.
В свою очередь, Китай назвал такое решение актом протекционизма, который не только нарушает правила, установленные ВТО, но и противоречит обещаниям, которые были даны США на саммите “Большой двадцатки”, посвящённом финансовым вопросам. Также Пекин особо подчеркнул, что оставляет за собой право ответить на действия США.
Финансы
Совет директоров ЕБРР принял решение об увеличении в 2009 году объёмов своего инвестирования (по сравнению с прошлым годом) на 52% – до 8 млрд. евро. Дополнительные средства позволят Банку удовлетворять возрастающие потребности клиентов в период кризиса, поддерживать банковский сектор и обеспечивать непрерывность финансовых потоков, в особенности, на малых и средних предприятиях.
По словам главы ЕБРР Т.Мирроу, несмотря на текущие экономические трудности, его Банк “готов оказывать всяческую поддержку там, где это больше всего необходимо”. Для увеличения объёмов инвестиций будут использоваться резервы Банка.
Автомобилестроение
После почти месяца переговоров Совет директоров General Motors (GM) на минувшей неделе одобрил-таки сделку по продаже 55% акций принадлежащего ему немецкого концерна Opel консорциуму, в который входят канадская компания Magna и Сбербанк России. Все документы по данной сделке окончательно будут готовы в течение 2-3 недель,
По условиям соглашения, Magna и Сбербанк должны заплатить за Opel 500 млн. евро: 350 млн. евро деньгами и 150 млн. евро в виде облигационного займа, который будет конвертирован в акции Opel. Порядка 4,5 млрд. евро госгарантий по кредитам Opel должны предоставить власти ФРГ. Свои затраты Magna и Сбербанк поделят поровну, но банк еще и выдаст кредит приобретенному автомобильному концерну на сумму 100 млн. евро. Предметом сделки должны стать 7 европейских заводов Opel, а также 2 завода британского автомобильного концерна Vauxhall. Из российских активов в сделке участвуют завод GM в Санкт-Петербурге и доля концерна в совместном предприятии GM–АвтоВАЗ (41,6%). В результате, GM останется владельцем 35% акций Opel, ещё 10% акций получит трудовой коллектив.
Сделку должен одобрить профсоюз Opel, но его глава неоднократно говорил, что поддерживает предложение Magna и Сбербанка. Канцлер ФРГ А.Меркель, которая также активно поддерживала консорциум, заявила, что чрезвычайно довольна решением GM, так как оно позволит избежать закрытия заводов Opel в Германии.
Между тем, Magna так и не смогла договориться с GM о полном использовании технологий Opel. Поэтому, в пользу GM будут ежегодно отчисляться лицензионные платежи от продаж машин (3,25-5% от выручки). А ведь Президент России Д.Медведев и премьер В.Путин поддерживали покупку Opel консорциумом как раз потому, что связывали её с возможностью доступа к новым технологиям. Но гораздо важнее то, что почти все свои планы в отношении Opel, в первую очередь – производственную программу, Magna и Сбербанк будут обязаны согласовывать со специально создаваемым органом при GM, куда войдут представители GM и Magna. Фактически это означает, что GM сохранит серьёзное влияние на Opel, и Magna будет не до конца свободна в принятии решений. Это является главным риском в сделке, так как право последнего голоса GM – довольно серьёзное условие.
Экономика Украины
Макроэкономика
По данным Госкомстата, в январе–июле 2009 года отрицательное сальдо внешней торговли Украины товарами уменьшилось в 3,5 раза – до 3131,6 млн. долл. При этом, экспорт товаров составил 20541,3 млн. долл., импорт – 23672,9 млн. долл., т.е. по сравнению с январём–июлем 2008 года, 51% и 46,2% соответственно. Коэффициент покрытия экспортом импорта за 7 месяцев этого года составил 0,87 (за 7 месяцев минувшего года – 0,79). Внешнеторговые операции проводились с партнёрами из 204-х стран мира.
Больше всего на формирование отрицательного сальдо повлияли такие товарные группы: энергетические материалы, нефть и продукты ее перегонки – -6808 млн. долл., фармацевтическая продукция – -975,7 млн. долл., наземные транспортные средства (кроме железнодорожных) – -867 млн. долл.
По данным Госкомстата, в августе 2009 года, по сравнению с предыдущим месяцем, индекс потребительских цен в Украине снизился на 0,2%. С начала нынешнего года потребительские цены в стране выросли на 8,2%.
В частности, в августе цены на продукты питания и безалкогольные напитки снизились на 1,2%. Больше всего – на 15,3% – подешевели овощи, в т.ч. морковь – на 23,3%, картофель – на 18,3%, свекла – на 16,2%, лук – на 11,3%. Снижение цен на фрукты на 8,2% произошло, в основном, за счёт удешевления бананов (на 16,0%) и яблок (на 13,5%). Кроме того, на 0,9–0,1% стали дешевле животные жиры, сыры, сметана, масло, рис, чай, мясо и мясопродукты, маргарин, рыба и продукты из рыбы. В то же время, на 8,5% подорожал сахар, на 4,0% – яйца, на 0,8% – масло.
Алкогольные напитки и табачные изделия выросли в цене на 2,3%, в т.ч. алкогольные напитки – на 3,4%, табачные изделия – на 1,2%. Цены (тарифы) на жильё, воду, электроэнергию, газ и другие виды топлива выросли на 0,2%. В сфере здравоохранения цены выросли на 0,3%, что, в первую очередь, было предопределено подорожанием санаторно-курортных (на 0,7%) и амбулаторных услуг (на 0,5%).
Транспортные услуги подорожали в августе на 2,5%, цены производителей промышленной продукции выросли на 1,8%. В целом с начала года цены в промышленности выросли на 6,8%.
Как сообщила Государственная налоговая служба, за январь–август 2009 года её органами мобилизовано в сведенный бюджет акцизного сбора с произведенных в Украине товаров на сумму 10395,3 млн. грн., что на 61,8% больше соответствующего периода 2008 года.
Рост поступлений акцизного сбора произошёл за счёт таких видов произведенной в Украине подакцизной продукции: ликёро–водочной – на 11,5% (+257,7 млн. грн.), до 2495,9 млн. грн., винодельческой – на 15,9% (+34,2 млн. грн.), до 248,6 млн. грн., пива – на 11,2% (+67,8 млн. грн.), до 669,8 млн. грн., табачной – в 2,6 раза (+2902,5 млн. грн.), до 4732,2 млн. грн., бензинов моторных – на 68,7% (+646 млн. грн.), до 1585,9 млн. грн., других нефтепродуктов – на 32,8% (+141,3 млн. грн.), до 571,3 млн. грн.
В августе 2009 года в сводный бюджет было мобилизовано акцизного сбора с произведенных в Украине товаров на сумму 1857,3 млн. грн., что на 114,6% больше соответствующего периода 2008 года.
Отметим, что в соответствии с Законом Украины “О внесении изменений в Законы Украины “О Государственном бюджете Украины на 2009 год” и “О ставках акцизного сбора и ввозной пошлины на некоторые товары (продукцию)””, принятым Верховной Радой 23 июня 2009 года, повышены ставки акцизного сбора, в частности:
а) со II полугодия 2009 года: на пиво – с 0,34 грн. до 0,54 грн. за
б) с 1 августа 2009 года на:
– вина виноградные натуральные – с 0,01 грн. до 0,25 грн. за
– вина натуральные с содержанием спирта и крепкие (креплёные) с объёмной частью этилового спирта не больше 20% – с 0,50 грн. до 1,40 грн. за
– вина натуральные с содержанием спирта и крепкие (креплёные) с объёмной частицей этилового спирта свыше 20 % – 34 грн. за
9 сентября 2009 года МФВ обнародовал свой прогноз основных макропоказателей Украины. В частности, падение ВВП ожидается на уровне 14% (предыдущий прогноз – 8%), рост инфляции – на уровне 14% (предыдущий прогноз – 16,8%). Прогноз роста ВВП на 2010 год МВФ улучшил с 1% до 2,7%, прогноз по инфляции – с 10% до 9%.
Напомним, Госбюджет на 2009 год рассчитан, исходя из таких прогнозных макропоказателей: рост ВВП – 0,4%, номинальный ВВП – 1,062 трлн. грн., инфляция – 9,5%, индекс цен производителей – 12%.
В рейтинге конкурентоспособности, ежегодно составляемом Всемирным экономическим форумом (международная неправительственная организация, деятельность которой направлена на развитие международного сотрудничества), Украина опустилась с 72-го на 82-е место. Лидирует в рейтинге Швейцария, потеснившая на 2-е место США. Кроме них в своеобразный Топ–10 входят: Сингапур, Швеция, Дания, Финляндия, Германия, Япония, Канада, Голландия,
Потерю Украиной десяти позиций в рейтинге авторы отчета объясняют тем, что ей в краткосрочной перспективе придётся столкнуться с серьёзными проблемами экономики в связи с резким падением спроса на экспортную продукцию, девальвацией национальной валюты, а также разрушениями в финансовой сфере. Эксперты указывают, что экономика страны нуждается в реформировании институционной среды (по этому показателю Украина заняла 120-е место), повышении эффективности товарных рынков (109-е место), укреплении финансовых рынков (106-е место).
В новом рейтинге конкурентоспособности, составленном Всемирным экономическим форумом, представлены 133 страны мира. Для оценки экономики каждой из них использовались открытые статистические данные, а также результаты опроса более 13 тыс. работающих в этих странах менеджеров различных компаний.
Финансы
Национальный банк в своём официальном письме рекомендовал коммерческим банкам внедрить дифференцированный подход к оценке финансового состояния клиента. По его мнению, проводить оценку следует по следующим показателям:
а) Для клиентов–физических лиц (резидентов/нерезидентов) – место работы (должность); сумма дохода по основному месту работы; ориентировочный ежемесячный совокупный доход; наличие/отсутствие недвижимого/движимого имущества; наличие ценных бумаг, находящихся в собственности (вид ценной бумаги, сумма, количество, эмитент, динамика котировки); сумма депозитов в других банках Украины (за рубежом); сумма задолженности по кредитам в других банках; наличие/отсутствие текущих (в т.ч. карточных) счетов в других банках.
б) Для клиентов–физических лиц–предпринимателей – период деятельности с момента государственной регистрации; наличие/отсутствие работников; ориентировочный ежегодный доход/убытки (сумма прибыли/убытка за предыдущий год); осуществление клиентом внешнеэкономической деятельности и её направления (действующие внешнеэкономические договоры: суммы по договорам; срок действия договоров; страна; обслуживающий банк); показатели, определённые для физических лиц.
в) Для клиентов–юридических лиц (резидентов/нерезидентов) – период деятельности с момента государственной регистрации; наличие/отсутствие филиальной сети и/или дочерних компаний (в т.ч. за рубежом); ориентировочный ежегодный доход/убытки (сумма прибыли/убытка за предыдущий год); сумма депозитов в других банках; наличие ценных бумаг, находящихся в собственности (вид ценной бумаги, сумма, количество, эмитент, динамика котировки); сумма задолженности по кредитам в других банках; сумма задолженности по кредитам, полученным от нерезидентов; наличие/отсутствие текущих (в т.ч. карточных) счетов в других банках; осуществление клиентом внешнеэкономической деятельности и её направления (действующие внешнеэкономические договоры: суммы по договорам; срок действия договоров; страна; обслуживающий банк); количество штатных работников.
г) Для клиентов–филиалов и представительств – показатели юридических лиц, структурными подразделениями которых они являются.
Национальный банк рекомендует, в зависимости от вида услуг, которые коммерческий банк предоставляет клиентам, получать финансовую отчетность от отдельных категорий клиентов банка.
8 сентября 2009 года международное рейтинговое агентство Moody’s завершило пересмотр рейтингов 5-и украинских банков. Рейтинги финансовой устойчивости банка (РФУБ), присвоенные “ОТП Банку”, “Райффайзен Банку Аваль”, “УкрСиббанку” и “Укрсоцбанку”, были понижены на 1 деление рейтинговой шкалы с прогнозом “негативный”. Рейтинги депозитов и долговых обязательств этих банков оставлены без изменения.
РФУБ “VAB Банка” был понижен на 1 деление с прогнозом “стабильный”, тогда как рейтинги этого банка по депозитам в национальной валюте и долговым обязательствам в иностранной валюте были понижены на 2 деления, рейтинг депозитов в иностранной валюте – на 1 деление. Прогноз – “негативный”.
Напомним, месяцем ранее международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинги государственных банков “Укрэксимбанк” и “Ощадбанк”, включая их долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ"), на уровне “B” с прогнозом “негативный”. Кроме того, был понижен РДЭ “Индустриалбанка” с уровня “B–“ до уровня “CCC”, а также подтверждены РДЭ: “Приватбанка” – на уровне “B”, банков “Хрещатик” и “Пiвденный” – на уровне “B–“.
Заместитель председателя Нацбанка Александр Савченко подал в отставку с занимаемой должности в знак несогласия с экономической, кредитной и монетарной политикой руководства НБУ. Объявляя о своем решении, он сообщил о вмешательстве Президента Украины и сотрудников его Секретариата, а также других структур, партий и группировок в работу Нацбанка, что неизбежно ведёт к девальвации и инфляции. А.Савченко выразил мнение, что сейчас НБУ не является независимой структурой, а активно втянут в политику.
Также он заявил, что препятствием для осуществления эффективной валютно-курсовой политики Нацбанка являются валютные спекуляции с участием самого регулятора, основанные на разнице в 5-6%, существующей между официальным рыночным и обменным курсом. По словам А.Савченко, это означает, что ежедневно кто-то безо всякого труда зарабатывает 5-6 млн. долл. на каждом миллиарде. Он отметил, что на сегодняшний день кредитная политика НБУ является “неадекватной”. “Все центробанки в развитых странах создают ситуацию, чтобы средства, получаемые банками в виде рефинансирования, шли либо на покрытие убытков, либо на кредитование экономики. В Украине же Нацбанк делает всё, чтобы свернуть кредитную активность. Это особенно опасно для банков с иностранным капиталом, которые могли бы влить несколько миллиардов долларов в украинскую экономику”, – сказал он (цитата из выступления А.Савченко). По словам А.Савченко, запретив валютное кредитование, НБУ не создал механизмов хеджирования, которые позволили бы перейти на кредитные операции в национальной валюте, а это дополнительно отнимает ещё 2-3% от роста ВВП Украины.
А.Савченко занимал должность заместителя главы Нацбанка с 29 августа 2005 года. До этого он работал председателем Правления Международного коммерческого банка и банка “Австрия Кредитанштальт Украина”. С марта этого года А.Савченко фактически не выполнял ни каких обязанностей, не имея должностных нагрузок – формально он отвечал за ситуацию на валютном рынке, однако в действительности этот участок работы был распределен между зампредами НБУ А.Шаповаловым и В.Кротюком.
Господин Савченко был фаворитом Ю.Тимошенко в плане возможного назначения на должность Председателя НБУ в случае реализации сценария с отставкой В.Стельмаха.
Энергетика
Как заявил зампред Правления РАО “Газпром” А.Медведев, его компания не намерена в дальнейшем оплачивать авансом транзит российского газа через территорию Украины. Он подчеркнул, что “Газпром” уже заплатил авансом за транзит не только за 2009 год, но и за I квартал 2010 года. “Мы и в будущем готовы учитывать трудности, которые испытывает Украина, но платить авансом снова – не видим таких возможностей”, – сказал он (цитата из выступления А.Медведева). Кроме того, он выразил надежду, что “газовая война” между Россией и Украиной не повторится в этом году. В то же время, российская сторона не может исключить такого риска, поэтому, чтобы быть к нему готовым, внимательно анализирует ситуацию.
А.Медведев прокомментировал и заявление премьер-министра Украины Ю.Тимошенко о том, что в 2010 году тарифы на транзит российского газа через территорию Украины вырастут на 50-80%. Он отметил, что цены на природный газ для Украины и на его транзит в Европу рассчитываются по специальной формуле, поэтому не могут быть изменены просто так. А ценовая формула чётко прописана в долгосрочном контракте между двумя странами. В этой связи необходимо отметить, что 7 сентября 2009 года Президент России Д.Медведев дал официальное поручение главе “Газпрома” А.Миллеру во взаимоотношениях с Украиной строго придерживаться заключенного ранее контракта и не соглашаться на изменения условий оплаты транзита российского газа через Украину.
Также на минувшей неделе стало известно, что в IV квартале 2009 года цена российского газа для Украины повысится до 205–210 долл. за
ЖКХ
Окружной административный суд Киева запретил Министерству юстиции предпринимать любые действия относительно регистрации постановления Национальной комиссии регулирования энергетики (НКРЭ) №811 от 9 июля 2009 года “Об утверждении розничных цен на природный газ, который используется для потребностей населения”. Запрет будет действовать до решения по существу административного иска Национального форума профсоюзов Украины к НКРЭ. Истец обратился в суд с требованиями о признании противоправными действий по принятию указанного постановления. Кроме того, до решения административного иска по существу, суд запретил НКРЭ предпринимать любые действия относительно регистрации постановления от №811, а также осуществлять его официальное обнародование.
Согласно постановлению НКРЭ №811, с 1 сентября 2009 года цены на газ для населения должны были повыситься на 20%, а с 1 января 2010 года – ежеквартально повышаться на 20% до экономически обоснованного уровня.
Металлургия
Национальная комиссия по тарифам правительства Пакистана возбудила антидемпинговое расследование в отношении произведенного в Украине, России, Бельгии, Японии и США горячекатаного проката, импортированного из этих стран. В январе–июне 2009 года Украина экспортировала в Пакистан 122,6 тыс. т горячекатанного проката, что составляет 4,5% от общего объёма экспорта данного вида продукции, что в денежном выражении составило 42,8 млн. долл. Основными отечественными производителями данного вида продукции являются Мариупольский меткомбинат им.Ильича, Алчевский меткомбинат, комбинаты “Азовсталь” и “Запорожсталь”.
Напомним, в конце июля нынешнего года Россия начала антидемпинговое расследование в отношении стальных кованых прокатных валов для металлопрокатных станов, произведенных и импортированных из Украины.
