Международная экономика
Макроэкономика
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings пересмотрело свой прогноз роста ВВП США на 2010 год, понизив его на 0,3% – до 2,7%. Показатели рынков труда и недвижимости остаются слабыми, однако, агентство, в целом, исключает вероятность двойной рецессии в стране.
Оценки роста ВВП стран еврозоны на текущий год повышены на 0,5% – до 1,8%. Прогноз для Японии оставлен без изменений – на уровне 3%. Прогноз ВВП крупнейших развитых стран мира улучшен на 0,2% – до 2,4%, мирового ВВП – на 0,1%, до 3,2%.
В своём сообщении агентство отмечает, что восстановление мировой экономики продолжается, однако, произошёл сдвиг в его структуре: во II квартале 2010 года рост в Европе был быстрее, чем ожидали аналитики, в то время как в Японии и США наблюдалось замедление подъёма ВВП.
Министерство торговли США представило окончательную оценку американского ВВП по итогам II квартала 2010 года. Отмечается, что экономика страны выросла за отчётный период на 1,7%, тогда как ранее сообщалось о росте на 1,6%.
Между тем, даже пересмотренный в сторону повышения, рост американской экономики по итогам минувшего квартала нельзя назвать уверенным. Так, если в IV квартале 2009 года рост ВВП США составлял 5%, в I квартале 2010 года – 3,7%, то сейчас речь идёт уже о росте на 1,7%. Эксперты не исключают, что в скором времени США могут столкнуться с так называемой “второй волной” рецессии. Также они отмечают, что замедление темпов роста крупнейшей экономики мира уже стало настоящей проблемой для Президента США Б.Обамы и его Демократической партии.
Напомним, что 20 сентября нынешнего года Национальное бюро экономических исследований США заявило, что рецессия американской экономики завершилась в июне 2009 года. Однако, вероятность повторной рецессии в США, согласно опросу, проведенному журналом Wall Street Journal среди 53-х ведущих экономистов страны, составляет 22%. Согласно прогнозу участников данного опроса, в III квартале 2010 года ВВП США вырастет на 1,9%, в IV квартале – на 2,4% (в годовом исчислении). Предыдущий прогноз был оптимистичнее: 3 месяца назад те же эксперты ожидали, что в обоих кварталах американская экономика вырастет на 3%.
По данным Министерства торговли США, в августе 2010 года доходы населения страны увеличились, по сравнению с предыдущим месяцем, на 0,5%. Это максимальный рост с начала текущего года. При этом, повышение расходов составило 0,4%. Аналитики прогнозировали увеличение как доходов, так и расходов, на 0,3%.
Кроме того, располагаемые доходы (доходы после уплаты налогов) выросли, с поправкой на инфляцию, на 0,2%, зарплаты американцев увеличились на 0,3%, а норма сбережений – на 0,1%, до 5,8%.
Палата представителей Конгресса США одобрила законопроект, который увеличивает давление на КНР с целью ревальвации юаня и открывает дорогу к введению импортных пошлин на китайские товары. Теперь, на основании данного закона, призванного защитить американских производителей от китайских конкурентов, получающих преимущества на мировом и американском рынке за счёт недооцененного юаня, американские компании смогут подавать жалобы, требуя введения пошлин на китайские товары.
Американские эксперты считают, что разумным было бы повышение курса юаня в течение 2-х лет, минимум, на 20%. Дефицит США в торговле с КНР достигает 145 млрд. долл. В свою очередь, премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао заявил, что повышение курса юаня на 20% в сжатые сроки приведёт к крайне негативным последствиям для китайской экономики. “Мы даже не можем представить, сколько китайских предприятий обанкротятся, сколько китайских трудящихся потеряют работу, сколько трудовых мигрантов вернутся обратно в свои деревни, если Китай согласится на требования о ревальвации юаня на 20-40%. В таком случае Китаю грозят огромные социальные потрясения”, – отметил он. Причиной же отрицательного сальдо США в торговле с Китаем Вэнь Цзябао считает не обменный курс юаня, а структуру торговли и инвестиций.
Китай отменил жёсткую привязку юаня к доллару с 19 июня 2010 года. До этого, с июля 2008 года, национальная валюта страны с минимальными колебаниями находилась на уровне 6,83 юаня/1 долл. После отмены привязки юань подорожал на 2,1%, однако, на минувшей неделе курс опустился до 6,701 юань/1 долл.
На минувшей неделе Еврокомиссия одобрила законодательные предложения по укреплению “пакта стабильности” – обязательных критериев для бюджетного дефицита и государственного долга, стран Евросоюза. Речь идёт о расширенном контроле над макроэкономической политикой стран ЕС. В частности, предусматриваются меры более оперативного наказания членов союза, не соблюдающих эти критерии. Если раньше за отклонением от “пакта стабильности”, допускающего годовой дефицит бюджета не более 3% ВВП и государственный долг не более 60% ВВП, назначалась долгая и щадящая процедура о нарушении регламента, то, согласно новым предложениям Еврокомиссии, государство, госдолг которого превышает 60% ВВП, будет обязано сокращать его по 5% в год в течение 3-х лет под угрозой санкций.
В целях оперативного применения санкций Еврокомиссия получит право использовать механизм наказания. Раньше этим занимался Совет ЕС. В случае выявленных отклонений, государство-нарушитель обяжут размещать на депозитах 0,2% своего ВВП, что соответствует доле этой страны в европейских фондах. Депозит освобождается после исправления нарушений. Но он может превратиться в штраф, если сделанные замечания не будут учтены. Санкции должны вступать в силу автоматически, если в течение 10-ти дней Совет ЕС не отменит их квалифицированным большинством.
Предложения Еврокомиссии, основанные на концепции экономического управления Евросоюза, выходят за рамки контроля над бюджетной политикой. ЕС будет следить за соблюдением макроэкономического равновесия. Дисбалансы будут отслеживаться по таким показателям, как сбережения, расходы, задолженности, торговый баланс, и будут определяться по шкале индикаторов, которую ещё предстоит разработать. Если будут установлены серьёзные отклонения от принятых норм, но меры по их исправлению заставят себя ждать, то государство зоны евро выплатит штраф в размере 0,1% своего ВВП предыдущего года. Помешать этому сможет только квалифицированное большинство Еврогруппы.
Чтобы предложения Еврокомиссии стали законом, их должен одобрить Европейский Совет и утвердить Европарламент.
Международное рейтинговое агентство Moody’s лишило Испанию наивысшего суверенного рейтинга “Aaa”, который был присвоен стране в 2001 году. Теперь её кредитный рейтинг понижен на 1 ступень – до “Aa1”, прогноз – “стабильный”.
Мотивируя свое решение, агентство пояснило, что перспективы роста испанской экономики хуже, чем у других стран с рейтингом “Aaa”. По мнению агентства, экономика страны слишком сильно зависит от строительства и сектора недвижимости, и процесс её переориентации займёт, как минимум, несколько лет. Кроме того, финансовые возможности правительства Испании уже не дотягивают до уровня стран с высшим рейтингом, а на долговом рынке ситуация для Испании только ухудшается.
Основными проблемами Испании Moody’s называет низкую производительность труда, в совокупности с возрастающей международной конкуренцией. В связи с этим, агентство считает недавно представленную реформу рынка труда и вводимые ограничения на заработную плату в разных секторах “верным шагом испанских властей”. Помимо этого, Испании также придётся справиться с финансовыми трудностями, устранив дисбалансы – пока внешний долг страны и бюджетный дефицит все ещё слишком велики, хотя, ситуация постепенно исправляется.
Премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао предложил греческим властям выкупить у них правительственные облигации страны и пообещал поддержку экономике Греции. Также он объявил о создании специального фонда в 3,6 млрд. евро, средства которого будут использованы для помощи греческим судоходным компаниям выполнить данные ранее обязательства по покупке китайских грузовых кораблей.
Напомним, что 11 сентября этого года МВФ одобрил выделение Греции, испытывающей долговые проблемы и остро нуждающейся в иностранных инвестициях в экономику страны, 2-го кредитного транша в размере 2,5 млрд. евро. Ещё 6,5 млрд евро выплатит Греции ЕС после того, как данная мера будет одобрена Еврокомиссией и Европейским центральным банком.
Правительство Японии установило самые высокие налоги на сигареты, которые когда-либо существовали в стране. В результате, цена пачки самых популярных сигарет выросла почти на 40% – до 410 иен (около 5 долл.).
Япония является одной из самых курящих стран в развитом мире: согласно данным статистики, курит более 30% японских мужчин и 12% женщин. Накануне подорожания курильщики запасались сигаретами. Чтобы удовлетворить растущий спрос, крупнейший в стране производитель табачных изделий – компания Japan Tobacco – дополнительно отправила в магазины страны 12 млрд. шт. сигарет, что составляет, примерно, месячную норму.
Некоторые экономисты полагают, что стремление курильщиков запастись сигаретами может помочь экономике страны. Так, в июле-сентябре нынешнего года продажи сигарет добавили 0,6% к общему объёму потребительских расходов.
Финансы
МВФ объявил о введении системы обязательной проверки финансовой стабильности в отношении 25-ти стран мира, обладающих крупнейшими финансовыми системами. Проверки, которые будут проводиться 1 раз в 5 лет, касаются стран, финансовый сектор которых оказывает наибольшее влияние финансовую стабильность в мире в целом. До сих пор аналогичные проверки носили не обязательный, а добровольный характер. Решение МВФ – это часть мер, предпринимаемых мировых сообществом для предотвращения новых разрушительных мировых кризисов.
В число 25-ти указанных стран входят: Австралия, Австрия, Бельгия, Бразилия, Канада, Китай, Франция, Германия, Гонконг, Индия, Ирландия, Италия, Япония, Люксембург, Мексика, Нидерланды, Россия, Сингапур, Южная Корея, Испания, Швеция, Швейцария, Турция, Великобритания, США.
В настоящее время все 187 членов МВФ должны участвовать в подготовке проводимого Фондом ежегодного обзора состояния их экономик. Большинство стран-членов проходили и проверку финансовой стабильности (Financial Sector Assesment Program, FSAP), но на добровольной основе. Такая проверка включает в себя изучение стабильности банковской системы и финансового сектора, проведение стресс-тестов, оценку качества банков, страховых компаний, уровня надзора по сравнению с международными стандартами, готовности властей предпринимать необходимые меры в случае системных стрессов и т.д.
МВФ сообщил, что в августе 2010 года его золотые резервы сократились на 18,5 т, и по состоянию на 1 сентбря текущего года их объём составлял 2,899 тыс. т. При этом, Россия в августе увеличила свои резервы в золоте на 9,27 т – до 735,3 т, повышая данный показатель по итогам каждого месяца 2010 года, начиная с февраля.
Японский банк Takefuji Corp. (создан в 1966 году, занимает на рынке потребительского кредитования страны 3-е место по величине) подал заявление о банкротстве. Его плачевное финансовое положение связано с тем, что он был вынужден возместить заёмщикам слишком высокие процентные ставки по кредитам. Банк намерен провести полную реструктуризацию своего бизнеса, так как ему не хватает средств для выплат по претензиям клиентов за завышенные проценты по кредитам – их совокупный объём составляет 4,4 трлн. иен (52 млрд. долл.).
На данный момент долговые обязательства Takefuji составляют 433,6 млрд. иен (5,12 млрд. долл.). Объём денежных средств и банковских вкладов сократился во II квартале 2010 года, по сравнению с I кварталом, в 2 раза – до 20,1 млрд. иен (0,237 млрд. долл.).
Согласно закону, принятому 18 июня этого года, японским банкам запрещается выдавать потребительские кредиты, превышающие 1/3 годового дохода заёмщика, при этом, максимально возможная процентная ставка по кредиту составляет 20%. Принятие данного закона привело к значительному росту исков против банков со строны их клиентов.
Энергетика
Согласно постановлению российского правительства, с 1 октября 2010 года экспортная пошлина на нефть в стране составляет 266,5 долл./т, что на 7 долл./т ниже, чем пошлина, действавшая ранее. Пошлина на нефть, добываемая на месторождениях Восточной Сибири, снизилась на 4,9 долл./т – до 82,1 долл./т.
Кроме того, экспортная пошлина на светлые нефтепродукты в текущем месяце составляет 196,5 долл./т, на тёмные нефтепродукты – 105,9 долл./т, на сжиженные углеводородные газы – 61,1 долл./т.
Экономика Украины
Макроэкономика
По данным Госкомстата, во II квартале 2010 года ВВП Украины вырос, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, на 5,9%, и составил 262,365 млрд. грн. В том числе: в сельском хозяйстве, охоте, лесном хозяйстве – 10,625 млрд. грн., в добывающей промышленности – 14,175 млрд. грн., в перерабатывающей промышленности – 45,072 млрд. грн., в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды – 9,055 млрд. грн., в строительстве – 5,512 млрд. грн., в торговле, ремонте автомобилей, бытовых изделий и предметов личного потребления – 35,406 млрд. грн., в деятельности транспорта и связи – 30,141 млрд. грн., в образовании – 15,111 млрд. грн., в здравоохранении и предоставлении социальной помощи – 9,736 млрд. грн.
Изменение дефлятора ВВП к соответствующему периоду предыдущего года в постоянных ценах 2007 года составило 16%.
Министерство финансов сообщило, что в январе-августе 2010 года сводный бюджет выполнен с дефицитом в сумме 39,374 млрд. грн., Государственный бюджет выполнен с дефицитом в сумме 44,277 млрд. грн. (в 2,7 раза больше, чем за аналогичный период 2009 года), в том числе общий фонд – с дефицитом в 24,839 млрд. грн.
Погашение основной суммы долга по Госбюджету составило 15,461 млрд. грн., в том числе внутреннего – 12,721 млрд. грн., внешнего – 2,74 млрд. грн. Государственные заимствования в Госбюджет осуществлены в объёме 79,606 млрд. грн., в том числе на внутреннем рынке – 54,851 млрд. грн., на внешнем рынке – 24,755 млрд. грн. От приватизации государственного имущества в Госбюджет поступило 514 млн. грн.
За 8 месяцев 2010 года доходы Госбюджета составили 143,471 млрд. грн., что на 6% больше соответствующего показателя 2009 года. При этом, Минфин не приводит данные о выполнении плана по сбору доходов за отчётный период текущего года. Поступления в общий фонд Госбюджета выросли на 30,6%, и составили 128,679 млрд. грн., поступления в специальный фонд Госбюджета уменьшились на 59,8% – до 14,792 млрд. грн. Отмечается, что это связано с тем, что в августе текущего года по спецфонду Госбюджета было проведено погашение задолженности по возмещению НДС в сумме 16,443 млрд. грн.
По данным Госкомстата, в августе 2010 года реальная заработная плата в Украине: в августе по сравнению с июлем 2010 года – снизилась на 4,8%, по сравнения с августом 2009 года – выросла на 12,3%. В целом за 8 месяцев 2010 года реальная зарплата выросла, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, на 9,6%.
За этот период наибольший рост реальной заработной платы отмечен в Ровненской (на 14,2%), Волынской (на 13,5%), Полтавской (на 13,2%), Днепропетровской (на 13,2%), Луганской (на 13,1%) и Черкасской (на 13%) областях. Среднемесячная заработная плата, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, вызросла: в лесном хозяйстве – на 32,5%, в здравоохранении – на 24,5%, в промышленности – на 24%, в строительстве – на 19,5%, в сельском хозяйстве – на 17,8%, в сфере предоставления коммунальных и индивидуальных услуг – на 17,8%, на предприятиях транспорта и связи – на 16%, в сфере образования – на 15,8%, в деятельности гостиниц и ресторанов – на 15,1%.
Фонд госимущества Украины (ФГИУ) начал подготовку к конкурсу по продаже государственного пакета акций (92,79%) ОАО “Укртелеком”, с использованием открытости предложения цены по принципу аукциона. Фонд предлагает потенциальным покупателям принять участие в разработке условий продажи пакета акций указанного предприятия на конкурсе.
27 сентября 2010 года Кабинет министров вернул в управление ФГИУ государственный пакет акций “Укртелекома” из управления Министерства транспорта и связи для последующей продажи на аукционе. Также правительство отменило собственное распоряжение о закреплении в госсобственности пакета акций в размере 25%+1 акция, принятое в январе 2008 года.
Финансы
С 4 октября 2010 года Национальный банк повысил ставки по своим кредитам овернайт на 0,75%. Ставка по кредитам с обеспечением государственными облигациями увеличена с 8,75% до 9,5% годовых, по бланковым кредитам – с 10,75% до 11,5% годовых.
Последний раз НБУ изменял свои ставки в августе нынешнего года: ставка по кредитам с обеспечением государственными облигациями была снижена с 9,5% до 8,75% годовых, по бланковым кредитам – с 11,5% до 10,75% годовых.
Нацбанк сообщил, что в сентябре 2010 года нерезиденты увеличили свой портфель облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на 90% – до 8,118 млрд. грн., банки – на 21,5%, до 43,282 млрд. грн. При этом, портфель ОВГЗ НБУ уменьшился на 5,66% – до 64,208 млрд. грн.
Нацбанк сообщил, что на 1 июля 2010 года его чистая международная инвестиционная позиция составила 37,686 млрд долл. В частности, активы составили 117,720 млрд долл.
При этом, прямые инвестиции за границу выросли, по сравнению с началом этого года, с 7,262 млрд. долл., до 7,830 млрд. долл., портфельные инвестиции – с 61 млн. долл., до 75 млн. долл., долговые ценные бумаги – с 6 млн. долл., до 27 млн. долл., другие инвестиционные активы выросли с 78,654 млрд. долл., до 80,291 млрд. долл., торговые кредиты – с 6,772 млрд. долл., до 7,437 млрд. долл. В то же время, ценные бумаги, дающие право на участие в капитале снизились с 55 млн. долл., до 48 млн. долл., долгосрочные кредиты уменьшились с 2,075 млрд. долл., до 1,646 млрд. долл.
Российская группа “ВТБ” сообщила о своей готовности продлить кредит для Украины, предоставленный в июне 2010 года одноимённым банком, входящим в данную группу. Речь идёт о 6-месячном бридж-кредите (перед размещением суверенных евробондов и получением 1-го транша кредита МВФ) на сумму в 2 млрд. долл. под 6,7% годовых. Данный кредит может быть трижды продлён на максимальный срок до 2-х лет. При этом, на каждый период продления будет действовать новая процентная ставка, о которой договорятся обе стороны. Позднее банк “ВТБ” переуступил права по кредиту Украине “VTB Capital plc”, также входящей в группу “ВТБ”.
Напомним, что в августе этого года МВФ сообщил, что правительство Украины планирует в IV квартале 2010 года погасить бридж-кредит “ВТБ”, после того, как будут размещены еврооблигации на 1,3 млрд. долл. и получены 150 млн. долл. от ЕС и 300 млн. долл. от ЕБРР.
Международное рейтинговое агентство Moody’s отозвало все свои рейтинги у ликвидируемого “Укрпромбанка” и проблемного банка “Надра”. Согласно сообщению агентства, сделано это по бизнес–причинам.
Энергетика
Кабинет министров передаёт распределительные газопроводы от НАК “Нафтогаз Украины” местным властям, которые, в свою очередь, будут отдавать их в управление облгазам и горгазам. Соответствующее решение правительства утверждено его распоряжением “О внесении изменений в распоряжение Кабинета министров от 26 августа 2009 года №1001”. В “Нафтогазе” сообщили, что изменения, закреплённые в документе, позволят компании финансировать работы по достройке подводных газопроводов и газифицировать отдалённые населённые пункты. Постановление же принято в связи с прекращением деятельности “дочки” “Нафтогаза” – “Нефтегазсетей”.
Таким образом, теперь “Нафтогаз” будет строить распределительные газопроводы и отдавать их в управление не “Нефтегазсетям”, как раньше, а местным органам власти. Те, в свою очередь, будут передавать сети в управление облгазам и горгазам. “’Нафтогаз” не может управлять сетями, поскольку по Закону Украины “О реформировании рынка природного газа” не имеет права совмещать добывающую, транспортную и распределительную функции. Принятие данного закона было одним из условий Еврокомиссии для привлечения кредитов на реконструкцию газотранспортной системы Украины.
Напомним, что правительство Ю.Тимошенко планировало выделить на строительство газопроводов около 700 млн. грн. в течение нескольких лет. Сейчас же предполагается выделить более 1,5 млрд. грн. в течение 2-3 лет. “Нафтогаз” ведёт переговоры с Минфином о финансировании строительства газопроводов уже в ближайшее время. На эти деньги будут газифицированы 5 млн домохозяйств.
По мнению экспертов, принятое решение крайне выгодно владельцам обл- и горгазов, которые, таким образом, расширяют рынок сбыта за счёт “Нафтогаза”. В результате дополнительной газификации, которую проведет НАК, облгазы смогут увеличить продажи газа населению на 35-40 млн долл в год. Особенно же эта ситуация выгодна Д.Фирташу, контролирующему украинский розничный рынок газа. Принадлежащие ему облгазы повысят продажи, что вместе с ростом тарифов для них уже в ближайшие год-два увеличит размер их прибыли, минимум, в 1,5-2 раза.
На сегодняшний день в Украине работает 41 газораспределительная региональная компания (облгазы). Им переданы в аренду государственные газопроводы, через которые ДП “Газ Украины” продаёт газ населению, учреждениям бюджетной и социальной сферы и мелким промышленным потребителям. Объём продаж облгазов составляет более 30 млрд. куб. м газа в год.
Национальная комиссия регулирования электроэнергетики (НКРЭ) выдала ПАО “Укртатнафта” (Кременчугский НПЗ) лицензию сроком на 5 лет на поставку до 150 млн. куб. м природного газа в год по нерегулируемому тарифу. В ходе заседания НКРЭ представитель “Укртатнафты” сообщил, что в 2001-2004 годах компания уже имела аналогичную лицензию, и сейчас решила возобновить этот вид деятельности. По его словам, компания намерена поставлять газ как для собственных нужд, так и промышленным предприятиям Полтавской области. В частности, уже есть договоренность о поставках газа на Крюковский вагоностроительный завод и Кременчугский завод технического углерода. “Укртатнафта” намерена приобретать природный газ у независимых газодобывающих компаний.
