Запланированные Советом Национального банка Украины (НБУ) на 2007 год темпы роста денежной массы могут быть превышены под влиянием высокой макроэкономической динамики и активного роста социальных расходов.
Такая позиция высказана в монетарном обзоре НБУ за третий квартал 2007 года.
"Проведение более активной, чем планировалось в начале года, социальной политики,… а также более активная макроэкономическая динамика предопределяют определенное ускорение темпов возрастания денежной массы и ее составляющих по сравнению с предыдущими прогнозами", – говорится в обзоре.
В документе напоминается, что в соответствии с утвержденными Советом НБУ Основными принципами денежно-кредитной политики на 2007 год темпы прироста денежной массы в 2007 году должны составлять 28-33%, но уже за январь-сентябрь 2007 года этот монетарный агрегат возрос на 33,4%.
Монетарная база в Украине в третьем квартале увеличилась на 15% (с начала года – на 31,3%) – до 127,7 млрд грн, денежная масса – на 14,9%, до 348,2 млрд грн.
В обзоре не приводится новый прогноз темпов роста денежной массы в 2007 году, но отмечается, что рост спроса на деньги также происходил за счет процесса ремонетизации экономики – с начала года уровень монетизации увеличился с 42,32% до 44,9%.
Как сообщалось, Основные принципы денежно-кредитной политики на 2008 год предусматривают удержание курса гривни в коридоре 4,95-5,25 грн/$1 и рост денежной массы на уровне 25-31% при инфляции 6,8%. Вместе с тем, по итогам сентября правительство заявило о возможности пересмотра прогноза инфляции на 2008 год.
Напомним, что агентство Standard&Poor’s обнаружило в Украине три больших риска, которые рано или поздно могут привести к огромным проблемам. Это инфляция, кредитный бум и падение производства.
Ввиду наличия этих рисков эксперты не стали улучшать прогноз роста реального ВВП, сохранив его на уровне 6,4%, что ниже правительственного прогноза – 7,2%.
Эксперты увеличили показатель дефлятора ВВП с 12,4% до 13,2% (Минэкономики ожидает в 2008 году дефлятор в размере 11,1%), а номинальный объем ВВП – до 812,5 млрд грн, что означает более высокие поступления в бюджет-2008.
Дополнительный рост номинального ВВП увеличит доходы бюджета на 3,2% – до 268 млрд грн, что позволит поднять расходы еще на 4,5% – до 285,5 млрд грн.
Бюджетный дефицит вырастет на 4,07 млрд грн – до 17,478 млрд грн (с 1,7% до 2,2% от ВВП).
Одновременно эксперты ухудшили свои прогнозы инфляции в 2008 году на 1,9% – до 9,8% (Минэкономики – 6,8%). Такой пересмотр они объясняют основными экономическими рисками: ростом цен на газ, подорожанием услуг ЖКХ и массовыми неплатежами.
Международное рейтинговое агентство Standard&Poor"s прогнозирует рост валового внутреннего продукта Украины 4,5% и инфляцию 16% в 2008 году.
