Международная экономика
Макроэкономика
Согласно пересмотренным данным европейского статистического бюро Eurostat, во II квартале 2010 года ВВП еврозоны вырос на 1%, относительно предыдущего квартала. Это совпало как с предварительными данными, так и с прогнозом аналитиков. В годовом же исчислении рост ВВП составил 1,9%, тогда как предварительные данные и эксперты оценивали этот показатель в 1,7%.
Подъёму экономики способствовало, в частности, повышение объёмов экспорта и увеличение корпоративных расходов. Так, объём экспорта из региона вырос на 4,4%, по сравнению с I кварталом этого года – максимальный скачок с начала отслеживания данных в 1995 году. Корпоративные расходы увеличились после снижения в течение 8-ми предыдущих кварталов, и их рост составил 1,8%. Потребительские расходы в еврозоне увеличились во II квартале 2010 года на 0,5%, по сравнению с предыдущим кварталом.
Эксперты отмечают, что европейской экономике будет трудно удержать импульс к росту, учитывая, что правительства многих стран сокращают бюджетные расходы, а мировая экономика демонстрирует сигналы своего ослабления.
По данным Межгосударственный статистического комитета СНГ, в январе-июле 2010 года, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, наибольший рост промышленного производства среди стран СНГ зафиксирован в Киргизии, где он составил 29,2%. Столь существенный рост связан с возобновлением работы на полную мощность золоторудного предприятия “Кумтор” и низкой базой сравнения 2009 года.
Данные по остальным государствам – членам Содружества таковы: Армения – рост промпроизводства 11,4%, Украина – 11,1%, Казахстан – 11%, Таджикистан – 10,9%, Россия – 9,6%, Белоруссия – 9,6%, Молдавия – 5,5%, Азербайджан – 3,2%. Статкомитет не владеет сведениями о промпроизводстве в Туркмении и Узбекистане (в Узбекистане рост за I полугодие 2010 года составил 8%).
Максимальная годовая инфляция среди стран СНГ за 7 месяцев текущего года была зафиксирована в Украине – 9,3% к прошлогоднему показателю за тот же период. В Армении рост цен составил 7,4%, в Казахстане – 7,1%, в Молдавии – 7%, в Белоруссии – 6,6%, в России – 6,4%, в Таджикистане – 5,4%, в Азербайджане – 4,9%, в Киргизии – 3,3%.
Финансы
Как свидетельствуют результаты иссследования, проведенного Банком международных расчётов (Bank for International Settlements; BIS), объёмы валютных торгов в мире резко выросли и достигли 4 трлн. долл. в день. Это объясняется тем, что инвесторы из богатых стран стремятся диверсифицировать вложения за пределами внутренних рынков на фоне слабости экономики.
BIS проводит подобное исследование 1 раз в 3 года, в апреле. Последний замер объёмов торгов на валютном рынке происходил в 2007 году, и тогда он был на 20% меньше – 3,3 трлн. долл. в день. Вместе с тем, темпы роста за прошедшие 3 года замедлились, по сравнению с предыдущим периодом: с 2004 года по 2007 год валютные торги взлетели на 69%.
Рост торгов евро, по данным последнего исследования BIS, связан, скорее всего, с долговыми проблемами еврозоны, которые вызывали у инвесторов особое беспокойство весной. Однако, общее увеличение объёма торгов отражает продолжающуюся глобализацию инвестиций. На фоне проблем в развитых странах (США, Япония, европейские государства) инвесторы ищут прибыль на других рынках, что влечёт за собой рост валютообменных операций.
Объём торгов для доллара США в паре с евро увеличился, с 2007 года, на 23%, с австралийским долларом – на 35%, с канадским долларом – на 44%. Значительно выросли торги индийской рупией, китайским юанем и бразильским реалом. Между тем, торги по паре доллар–английский фунт стерлингов сократились на 6%.
Банк международных расчётов был основан в 1930 году. Он является центром монетарных и экономических исследований, участвует в финансовых сделках Центробанков, а также является агентом или доверенным лицом в международных финансовых операциях.
МВФ сообщил, что в июле 2010 года его золотой запас сократился на 16,85 т, и по состоянию на 1 августа 2010 года составил 2,917 тыс. т. При этом, Россия в июле увеличила, по сравнению с июнем, свои резервы в золоте на 16,21 т – до 726,02 т, наращивая этот показатель по итогам каждого месяца, начиная с февраля нынешнего года.
МВФ решил помочь странам со стабильной финансовой системой, проводящим “благоразумную финансовую политику”, избежать возможного ухудшения платёжного баланса и проблем в банковском секторе. Фондом разработана новая кредитная программа – превентивные кредитные линии (precautionary credit line; PCL). Их получат государства, имеющие проблемы в одном из ключевых секторов: банковской сфере, монетарной политике или платежном балансе. При этом, страны могут не в полной мере отвечать критериям других антикризисных кредитных программ МВФ.
Новая кредитная программа позволит облегчить создание “финансовой подушки” на случай кризисов для более широкого круга развивающихся стран. Страны-заёмщики будут получать доступ к новой кредитной линии и платить проценты по займу только в случае использования этих средств. Объем PCL может достигать 500% от квоты, с возможностью увеличения до 1000% после первых 12 месяцев. Это делает средства по PCL более доступными, чем те, что выделяются по программе Flexible Credit Line (их получили Колумбия, Польша и Мексика). По мнению директора-распорядителя МВФ Д.Стросс-Кана, появление новой программы “будет способствовать созданию более прочной финансовой системы в мире”.
По оценкам экспертов, PCL рассчитаны на предотвращение кризисных явлений, а не на борьбу с ними. Новая программа, в отличие от действующей, рассчитана на страны, пока не имеющие макрофинансовых проблем, поэтому она направлена, в основном, на профилактику возможного ухудшения платёжного баланса. Подтверждением этому является сравнительно небольшой объём максимального кредита по кредитной программе (Для сравнения: объём последнего займа stand-by, выделенного МВФ Украине, составляет 728,9% квоты страны). Сам факт появления новой программы дополнительно дисциплинирует правительства развивающихся стран. Новая программа стимулирует проведение сбалансированной финансовой политики. Лишь в таком случае страны смогут рассчитывать на быструю кредитную помощь.
2 сентября 2010 года Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранил свою базовую процентную ставку на уровне 1% годовых – минимальном значении за всю историю существования ЕЦБ с 1999 года. Последний раз Банк менял ставку 7 мая 2009 года – тогда она была уменьшена на 0,25%. ЕЦБ продолжает удерживать ставку неизменной 17-й месяц подряд.
Как заявил глава Банка Ж-К.Трише, в настоящее время базовая процентная ставка ЕЦБ является “адекватной ситуации в экономике”. По мнению экспертов, это указывает на то, что у Банка нет планов повышения стоимости денег в еврозоне в ближайшее время.
Кроме того, Ж-К.Трише отметил, что Центробанк еврозоны продолжит предоставлять банкам региона неограниченный объём ликвидности в виде недельных, одно- и трёхмесячных кредитов вплоть до 2011 года. При этом, недельные и одномесячные займы с фиксированной ставкой будут выдаваться вплоть до 18 ноября текущего года, в то время как аукционы по предоставлению трехмесячных кредитов пройдут в октябре, ноябре и декабре. Ставка по кредитам будет привязана к учётной ставке ЕЦБ и отличаться, в зависимости от срока займа. Глава ЕЦБ особо подчеркнул, что решение привязать ставку по кредитам к учётной ставке Центробанка носит технический характер и “не содержит абсолютно никакого сигнала относительно будущей политики ЕЦБ”.
Стало известно, что регуляторные органы ЕС планируют ввести ограничения на необеспеченные короткие продажи акций и гособлигаций, так как эти сделки могут стать причиной появления “нестабильности на рынках и возможных системных рисков”. Соответствующий проект документа Евросоюза содержит требования, согласно которым инвестор должен будет доказать, что владеет базовым активом, ставку на снижение стоимости которого он делает. От игроков, совершающих короткие продажи, потребуется доказательство того, что они “могут обеспечить владение тем или иным базовым инструментом, прежде чем сделка может быть совершена”. Кроме того, трейдеры обязаны будут информировать регуляторов о “значительном объёме принадлежащих им кредитных дефолтных свопов на государственный долг стран-членов ЕС”.
Напомним, что в конце мая этого года регуляторы из 27 стран ЕС официально отказались ввести запрет на необеспеченные короткие продажи гособлигаций и акций некоторых финансовых компаний. В то же время, Германия с 19 мая запретила необеспеченные короткие продажи ряда акций, а также покупку кредитных дефолтных свопов по облигациям европейских стран инвесторам, которые не владеют базовым активом. Запрет коснулся облигаций стран еврозоны, акций крупнейших банков и страховых компаний, таких как Deutsche Bank, Allianz, Commerzbank, Hannover Re, Munich Re.
Китай впервые раскрыл структуру своих золотовалютных резервов. Их размер составляет 2,45 трлн долл., из которых 65% номинировано в американских долларах, 26% – в евро, 5% – в фунтах стерлингов, 3% – в японской иене.
Представители китайского Центробанка заявили, что удешевление резервной валюты вызывает обеспокоенность в Пекине. Кроме того, было отмечено, что Китаю следует проводить более эффективную и гибкую макроэкономическую политику с тем, чтобы способствовать использованию юаня на мировых рынках. При этом Китай продолжит постепенное открытие внутренних финансовых рынков для зарубежных держателей юаня.
В настоящее время Китай является крупнейшим в мире держателем золотовалютных резервов. Их запасы более чем в 2 раза превосходят японские. 3-е место в мире по уровню золотовалютных запасов занимает Россия.
Энергетика
Акционеры компании Nabucco Gas Pipeline International GmbH, являющейся оператором проекта газопровода Nabucco, – Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) и Международная финансовая корпорация (МФК, входит в состав группы Всемирного банка) – подписали поручительное письмо, приступив, тем самым, к процессу определения стоимости проекта. Процесс определения стоимости является необходимым условием для финансирования проекта на сумму до 4 млрд. евро. При этом, до 2 млрд. евро выделит ЕИБ, ещё до 1,2 млрд. евро планируется получить от ЕБРР, из которых половину предоставит сама организация, а оставшиеся 600 млн. евро составит синдицированный заём ряда коммерческих банков. Оставшиеся 800 млн. евро оператор проекта получит от МФК (400 млн. евро – от самой корпорации, 400 млн. евро – в виде синдицированного кредита).
Заключённое поручительное письмо определяет степень участия каждой из сторон в реализации проекта Nabucco, включая условия его финансирования. Данный документ необходим для проведения оценочных работ перед принятием окончательного решения по финансированию строительства газопровода. Обязательства от потенциальных кредиторов планируется получить в 2011 году.
Напомним, что участниками проекта Nabucco являются: OMV Gas GmbH (Австрия), Botas (Турция), Bulgargaz (Болгария), S.N.T.G.N. Transgaz S.A. (Румыния), MOL Natural Gas Transmission Company Ltd. (Венгрия), RWE (Германия). Каждый из участников обладает равными долями – по 16,67%.
С 1 сентября 2010 года экспортная пошлина на российскую нефть выросла, по сравнению с августом текущего года, на 3,68% – до 273,5 долл./т, на нефть, добываемую на месторождениях Восточной Сибири, – на 8,34%, до 87 долл./т.
Пошлина на светлые нефтепродукты увеличилась на 3,42% – до 196,5 долл./т, на тёмные нефтепродукты – также на 3,42%, до 105,9 долл./т, на сжиженные углеводородные газы – на 21,83%, до 45,2 долл./т.
Экономика Украины
Макроэкономика
Министерство финансов сообщило, что по состоянию на 1 августа 2010 года государственный и гарантированный государством долг Украины составлял 362,097 млрд. грн. (45,875 млрд. долл.), в т.ч. государственный и гарантированный государством внешний долг – 234,974 млрд. грн. (64,89% от общей суммы государственного и гарантированного государством долга), государственный и гарантированный государством внутренний долг – 127,123 млрд. грн. (35,11%). При этом:
* государственный долг Украины – 267,238 млрд. грн. (73,80%) или 33,857 млрд. долл., в т.ч.
– государственный внешний долг – 153,948 млрд. грн. (42,51%) или 19,504 млрд. долл.,
– государственный внутренний долг – 113,290 млрд. грн. (31,29%) или 14,353 млрд. долл.;
* гарантированный государством долг Украины – 94,859 млрд. грн. (26,20%)или 12,018 млрд. долл., в т.ч.
– гарантированный внешний долг – 81,026 млрд. грн. (22,38%) или 10,265 млрд. долл.,
– гарантированный внутренний долг – 13,833 млрд. грн. (3,82%) или 1,753 млрд. долл.
На протяжении января–июля 2010 года сумма государственного и гарантированного государством долга Украины увеличилась в гривневом эквиваленте на 44,193 млрд. грн., в основном – за счёт превышения поступления средств от выпуска облигаций внутреннего государственного займа над погашением государственного внутреннего долга, а также в результате получения 1-го транша кредита МВФ в объёме 1,25 млрд. SDR. При этом, государственный внешний долг увеличился на 22,220 млрд. грн., государственный внутренний долг вырос на 18,021 млрд. грн.
Гарантированный государством долг Украины увеличился на 3,952 млрд. грн.
Министерство финансов сообщило, что в январе-июле 2010 года Государственный бюджет Украины сведен с дефицитом в 27,749 млрд. грн. (в т.ч. общий фонд – с дефицитом в 25,257 млрд. грн.), Это на 80,7% больше, чем за аналогичный период 2009 года. Дефицит Госбюджета достиг 51,3% от показателя, запланированного на текущий год. Сводный бюджет (Государственный и местные бюджеты) выполнен с дефицитом в 25,273 млрд. грн.
Погашение основной суммы долга по Госбюджету составило 14,626 млрд. грн., в т.ч. внутреннего долга – 12,130 млрд. грн., внешнего долга – 2,496 млрд. грн. Государственные заимствования в Госбюджет были осуществлены в объёме 50,334 млрд. грн.: на внутреннем рынке привлечено 34,119 млрд. грн. (в т.ч. по общему фонду – 25,443 млрд. грн., из них на рекапитализацию “Укрэксимбанка” – 6,4 млрд. грн.), на внешнем рынке – 16,215 млрд. грн. (в т.ч. по общему фонду – 15,843 млрд. грн.). Приватизация государственного имущества обеспечила поступление в Госбюджет 314,4 млн. грн.
Объём доходов по сводному бюджету за 7 месяцев 2010 года составил 175,877 млрд. грн. – на 16,4% больше, чем годом ранее. Госбюджет получил 136,187 млрд. грн. (53,9% от плана на текущий год), что на 17,5% больше, чем за аналогичный период 2009 года. При этом, налоговые поступления в Госбюджет выросли на 22,9% и составили 96,537 млрд. грн.
По данным Госкомстата, в Украине в августе 2010 года индекс потребительских цен вырос, относительно показателей июля этого года, на 1,2%. Цены на продукты питания снизились на 0,1%, цены на алкогольные напитки и табачные изделия выросли на 3,7%, не изменились цены на одежду и обувь, жильё, вода, электроэнергия, газ и другие виды топлива подорожали на 9,6%, предметы бытового обихода и бытовая техника подорожали на 0,1%.
Финансы
По оперативным данным Национального банка, в августе 2010 года его золотовалютные резервы составили 32,692 млрд. долл., увеличившись, таким образом, за прошлый месяц на 6%. Интервенции НБУ на валютном рынке Украины (сальдо) составили 125 млн. долл., объём операций на наличном рынке Украины (покупка и продажа иностранных валют за гривну в долларовом эквиваленте) – 3,834 млрд. долл., в том числе объём валюты, купленной банками у населения – 1,718 млрд. долл., объём валюты, проданной населению – 2,116 млрд. долл.
Президент Украины В.Янукович усилил своё влияние на Нацбанк, оставив при этом в должности его главу – В.Стельмаха. С 1 сентября 2010 года 1-м заместителем Председателя НБУ назначен Сергей Арбузов. Он сменил на этом посту Анатолия Шаповалова, который, согласно официальной версии, “уволился по собственному желанию”.
По имеющейся информации, назначение С.Арбузова должно было состояться ещё в середине июля этого года, одновременно с увольнением зампреда НБУ В.Пасичника и назначением на его место начальника отдела донецкого облуправления НБУ И.Соркина, которого рекомендовал именно С.Арбузов. Но тогда А.Шаповалов переиграл его, взяв отпуск, за время которого заручился поддержкой Д.Фирташа, главы Администрации Президента С.Лёвочкина и премьер-министра Н.Азарова. Несмотря на психологическую готовность покинуть Нацбанк, кадровая ротация оказалась для А.Шаповалова неожиданной. 31 августа В.Стельмах находился в Крыму, где на следующий день должен был участвовать в открытии одного из ВУЗов, после чего прилететь в Киев, а вечером улететь с Президентом страны в Китай. Но главу НБУ срочно вызвали в столицу, где в 15:30 у него состоялась встреча с В.Януковичем, на которой ему было сказано: “Иди, решай!”. Поздно вечером 31 августа А.Шаповалов написал заявление об уходе и освободил свой кабинет.
Что же касается С.Арбузова, то его кандидатуру эксперты называют “вполне логичной”. Он – потомственный банкир, его родители работали на руководящих должностях в Сбербанке СССР. 2 сентября его маму – Валентину Арбузову – утвердили в должности Председателя Правления Всеукраинского банка развития. Её характеризуют как “сурового человека старой закалки” и отмечают, что во всех банках, где работали Арбузовы, они не допускали махинаций.
С.Арбузов в течение 6,5 лет (до 19 мая 2010 года) возглавлял Правление донецкого “УкрБизнесБанка”, а с 20 мая 2010 года стал Президентом этого кредитно-финансового учреждения. Необходимо отметить, что до мая текущего года главой Наблюдательного совета “УкрБизнесБанка” был нынешний глава Государственной налоговой администрации А.Папаика. Кабинет министров ввёл С.Арбузова в Наблюдательный совет “Укрэксимбанка”, после чего он был избран его Председателем.
Банкиры отмечают, что должность 1-го зампреда НБУ – ключевая в аппарате, и в тандеме с И.Соркиным С.Арбузов способен принимать многие решения, необходимые Президенту страны и правительству. Кстати, перед своей командировкой в Китай В.Стельмах назначил С.Арбузова и.о. главы Нацбанка. Такая ситуация напоминает поведение Партии Регионов в Киевской городской госадминистрации, 1-й замглавы которой А.Попов фактически исполняет обязанности столичного мэра. Однако, учитывая огромнейший жизненный опыт и всю ту же “старую закалку” В.Стельмаха, можно не сомневаться, что он не согласится исполнять в НБУ роль “зиц-председателя”.
В отношении же А.Шаповалова, который многим запомнится тем, что в самый острый период кризиса (конец 2008 года – начало 2009 года), в отличие от многих своих коллег по Нацбанку, не ушёл в отпуск или на больничный, а оставался и принимал важные решения, нельзя исключать его возвращения. Наверняка, он использует накопившиеся у него 100 дней отпуска, после чего, например, Д.Фирташ может привлечь его для рекапитализации банка “Надра”.
31 августа 2010 года Министерство финансов осуществило 4-й выпуск облигаций для оформления возмещения налога на добавленную стоимость (НДС–облигации) на сумму в 6,042 млрд. грн. Номинальная стоимость одной облигации – 1 тыс. грн. Впервые число получателей НДС-облигаций не указано.
Уплата дохода и амортизация осуществляется: 1 марта 2011 года, 30 августа 2011 года, 28 февраля 2012 года, 28 августа 2012 года, 26 февраля 2013 года, 27 августа 2013 года, 25 февраля 2014 года, 26 августа 2014 года, 24 февраля 2015 года, 25 августа 2015 года. Дата полного погашения облигаций – 25 августа 2015 года.
Таким образом, общая сумма 4-х траншей НДС-облигаций составила 16,443 млрд. грн., что совпадает с оценкой суммарного объёма выпуска, которую ранее давала Государственная налоговая администрация. Минфин не уточняет, будут ли, и если будут, то когда, осуществлены выпуски последующих траншей НДС-облигаций.
Нацбанк своим постановлением от 2 сентября 2010 года продлил в ПАО “Родовид Банк” срок работы временной администрации на 3 месяца – с 16 сентября 2010 года до 15 декабря 2010 года. Кроме того, с 3 сентября этого года прекращены полномочия временного администратора банка Николая Онищенко. Новым временным администратором назначен независимый эксперт Юрий Райтбург. Именно его в июле нынешнего года Н.Онищенко предлагал назначить Председателем Правления “Родовид Банка” после выведения из него временной администрации.
