Международная экономика
Макроэкономика
Бюро экономического анализа Министерства торговли США сообщило, что, по предварительным данным, отрицательное сальдо платёжного баланса страны за 2009 год снизилось, по сравнению с 2008 годом, на 40,5% – до 419,9 млрд. долл.
Напомним, что дефицит текущего счёта США за 2009 год снизился, в сравнении с 2008 годом, на 2% от ВВП страны – до 2,9% от ВВП страны, достигнув самой низкой отметки с 2001 года. При этом, дефицит внешней торговли товарами уменьшился на 38,3% – до 517 млрд долл. (годом ранее – 840,3 млрд долл.), что стало самым низким значением с 2002 года.
По данным европейского статистического агентства Eurostat, в феврале 2010 года инфляция в 16-ти странах, входящих в зону евро, снизилась до 0,9%, по сравнению с 1,0% в январе 2010 года и 1,2% в феврале 2009 года. Лидером по темпам роста потребительских цен в прошлом месяце стала Греция, испытывающая значительные финансовые трудности из-за остро стоящей долговой проблемы, – инфляция в этой стране составила 2,9% в годовом исчислении. 2-е место занял её ближайший сосед – Кипр, где цены выросли на 2,8%.
Во всех 27-ми государствах–членах Евросоюза инфляция в феврале 2010 года составила 1,4%, по сравнению с 1,7% в январе 2010 года и 1,8% в феврале 2009 года. Лидерами по росту инфляции тут стали Венгрия (5,6%) и Румыния (4,5%).
Eurostat сообщил, что в прошлом месяце в странах еврозоны и всего ЕС снизились цены на продукты питания (на 1,1%), услуги связи (на 0,6%) и различные виды проведения досуга (на 0,3%). Вместе с тем, продолжили расти цены на алкоголь, табак и транспортные услуги.
По данным Минэкономразвития России, в феврале 2010 года очищенный от сезонности ВВП страны сократился на 0,9% к январю 2010 года (по его итогам был зафиксирован рост на 0,3%). Согласно официальному прогнозу, в нынешнем году российский ВВП должен вырасти на 3,1%. Минэкономразвития не исключает и более динамичного роста – в пределах 3,5%. Напомним, в 2009 году ВВП России снизился на 7,9%.
Финансы
ФРС США приняла решение сохранить ключевую учетную ставку в диапазоне 0-0,25% годовых. Также было заявлено, что данный показатель сохранится неизменным “в течение продолжительного времени”. Напомним, что ставка остаётся на этом уровне с декабря 2008 года.
Банк Японии оставил ключевую учетную ставку без изменений – на уровне 0,1% годовых. Решение было принято по итогам состоявшегося голосования членов Правления Банка. Последний раз Банк Японии снизил учётную ставку в декабре 2008 года – с 0,3% до 0,1% годовых.
Итальянская банковская группа UniCredit сообщила, что в 2009 году её чистая прибыль снизилась, в сравнении с 2008 годом, на 57,6% – до 1,7 млрд. евро. При этом, по итогам IV квартала 2009 года, в сравнении с аналогичным периодом годом ранее: чистая прибыль снизилась на 26,5% – до 371 млн. евро, операционная прибыль выросла на 37,4% – до 2,64 млрд. евро. Также банк вернулся к практике распределения дивидендов, рекомендовав выплатить своим акционерам по итогам минувшего года 0,03 евро на 1 акцию (по итогам 2008 года дивиденды не выплачивались из-за кризиса).
Одновременно с опубликованием своего отчёта, UniCredit объявил о выставлении на продажу принадлежащей ему доли в 2,84% в крупнейшей итальянской страховой компании Assicurazioni Generali. Банк продает почти 44,196 млн. акций компании по цене 18 евро за штуку (т.е. он может выручить около 795,5 млн. евро).
UniCredit – самый большой банк Италии по величине совокупных активов и один из крупнейших банков Европы. Ведёт деятельность в 22-х странах Западной, Центральной и Восточной Европе, а также в СНГ. Его банковская сеть насчитывает более 10 тыс. отделений.
Энергетика
17 марта 2010 года в Вене прошла 156-я сессии конференции ОПЕК. По её итогам было принято решение оставить объёмы добычи нефти на прежнем уровне – 24,84 млн. баррелей в сутки. Это решение предсказывалось аналитиками. Кроме того, согласно обнародованным документам, ОПЕК прогнозирует на период до 2020 года рост ежесуточного мирового спроса на нефть, в среднем, на 1 млн. баррелей каждый год.
Металлургия
По данным Всемирной металлургической ассоциации (World Steel Association) в январе–феврале 2010 года мировое производство стали (в 66-ти странах, предоставивших информацию) увеличилось, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, на 27,6% – до 220,983 млн. т. Кроме того, в феврале 2010 года, в сравнении с январём 2010 года, мировое производство стали увеличилось на 24,2% – до 108 млн. т, загрузка металлургических мощностей возросла на 6,9% – до 79,8%. Рост производства по регионам мира выглядит следующим образом:
* Северная Америка – на 44,1%, до 16,8 млн. т (в т.ч. США – на 52%, до 12,2 млн. т);
* Южная Америка – на 33,9%, до 7 млн. т (в т.ч. Бразилия – на 58,9%, до 5,2 млн. т);
* страны Евросоюза – на 31,8%, до 26,9 млн. т (в т.ч. Испания – на 40,9%, до 2,7 млн. т, Германия – на 32,8%, до 6,9 млн. т, Франция – на 20,3%, до 2,3 млн. т);
* Азия – на 27%, до 142 млн. т (в т.ч. Япония – на 44,7%, до 17,16 млн. т, Южная Корея – на 28,8%, до 8,45 млн. т, Китай – на 25,4%, до 102,9 млн. т, Индия – на 10,2%, до 10,3 млн. т).
Россия нарастила производство стали на 20% – до 9,8 млн. т, Украина – на 19,2%, до 5,3 млн. т.
Экономика Украины
Макроэкономика
По данным Госкомстата, в феврале 2010 года объемы промышленного производства в Украине уменьшились, по сравнению с январём нынешнего года, на 0,3%. При этом, темпы роста к аналогичному периоду прошлого года сократились с 11,8% в январе, до 5,6% в феврале. Таким образом, прирост с начала 2010 года составил 8,8%. На общем фоне торможения работы промышленности, ряд отраслей нарастил обороты. Среди них – деревообрабатывающая промышленность (+35,4% к январю), лёгкая промышленности (+21,6%), полиграфия (+18%). Менее высокий прирост показали химическая (+14,1%) и пищевая (+6,9%) промышленности.
На снижение общего показателя больше всего повлияло ухудшение работы металлургической отрасли – -8,7%. Также замедлились кумулятивные показатели роста: сельского хозяйства – на 0,2% (до 5,2%), транспорта – на 4,9% (до 12,5%), розничной торговли – на 0,1% (до 5,4%).
По данным Госкомстата, в 2009 году объём прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в экономику Украины из стран ЕС снизился, в сравнении с 2008 годом, на 21,7% – до 31,4 млрд. долл. Главными странами–инвесторами, на которые приходится более 77% общего объёма ПИИ из ЕС, стали: Кипр – 8,593 млрд. долл. (27,4% общего объёма), Германия – 6,613 млрд. долл. (21,1%), Голландия – 4,002 млрд. долл. (12,8%), Австрия – 2,601 млрд. долл. (8,3%), Великобритания – 2,376 млрд. долл. (7,6%).
Значительные объёмы ПИИ из стран ЕС сосредоточены на предприятиях промышленности – 22,6%. Среди отраслей перерабатывающей промышленности существенные объёмы инвестиций внесены в производство пищевых продуктов, напитков и табачных изделий, в металлургическое производство и производство готовых металлических изделий. Кроме того, в финансовых учреждениях аккумулировано 22,1% ПИИ, в организациях, осуществляющих операции с недвижимостью, арендой, инжинирингом и предоставлением услуг предпринимателям – 9,2%, на предприятиях торговли, ремонта автомобилей, бытовых изделий и предметов личного потребления – 8,6%.
В свою очередь, объём инвестиций из Украины в экономику стран ЕС снизился в 2009 году, по сравнению с 2008 годом, на 5,1% – до 5,908 млрд. долл. Наибольшие объёмы инвестиций направлены в Кипр – 5,778 млрд долл. (97,8% общего объёма). Вслед за ним, с огромнейшим отрывом, идут Польша (0,049 млрд. долл.) и Латвия (0,032 млрд. долл.). Подавляющая часть украинских инвестиций в Кипр осуществлена резидентами, которые зарегистрированы по виду экономической деятельности – “операции с недвижимым имуществом, аренда, инжиниринг и предоставление услуг предпринимателям”. В Польшу – предприятиями торговли, ремонта автомобилей, бытовых изделий и предметов личного потребления, в Латвию – учреждениями финансовой деятельности.
По данным Госкомстата, в 2009 году объемы поставок продукции украинскими предприятиями в ЕС снизились, по сравнению с 2008 годом, на 47,6% – до 9,5 млрд. долл., а доля европейского рынка в структуре украинского экспорта сократилась на 3,2% – до 23,9%. Темпы сокращения потребления Украиной продукции стран ЕС были чуть ниже – 46,7%, до 15,4 млрд. долл. – что позволило увеличить долю ЕС в импорте на 0,1% – до 33,9%. Внешнеторговый дефицит Украины с ЕС сократился в 1,8 раза – до 5,88 млрд. долл. Уменьшение поставок товаров в ЕС вызвало сокращение спроса на транспортные услуги, в результате чего сальдо торговли услугами стало отрицательным – -0,014 млрд. долл.
В относительных показателях больше всего упал экспорт товаров в Ирландию (на 85,4%), в абсолютных показателях – в Италию (на 1,68 млрд. долл. /–57,9%/) и Польшу (на 1,13 млрд. долл. /–48,2%/). Умеренное снижение продемонстрировал экспорт во Францию (на 13,9% – до 0,44 млрд. долл.), Германию (на 32,1% – до 1,24 млрд. долл.) и Испанию (на 34,5% – до 0,57 млрд. долл.). Португалия стала единственной страной, где объём украинского экспорта вырос: на 0,7% – до 0,064 млрд. Долл.
После вступления Украины в ВТО, проблемы со странами ЕС на двустороннем уровне были решены, поэтому произошедшее снижение экспорта Украины можно объяснить лишь высокой долей в нём сырья. Например, поставки арматуры и продукции химической промышленности в предыдущие годы сделали Италию одним из ключевых партнёров Украины на европейском рынке, но экономический спад привёл к резкому снижению спроса на украинскую продукцию.
Пострадала Украина и от ужесточения конкуренции на рынке ЕС. До кризиса многие европейские производители уделяли меньше внимания своему рынку, а теперь они усилили конкуренцию. К тому же украинская продукция часто не отвечает стандартам ЕС, что делает её присутствие на европейских рынках ещё более уязвимым.
На минувшей неделе международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило прогноз по рейтингам Украины с “негативный” на “стабильный”, а также подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Украины по обязательствам в иностранной и местной валюте на уровне “B–“ и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте на уровне “B”.
В свою очередь, международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s повысило суверенный кредитный рейтинг Украины по национальной шкале с “uaBBB” до “uaA”. Это действие последовало за повышением Standard & Poor’s 11 марта 2009 года суверенных рейтингов Украины по международной шкале: по обязательствам в иностранной валюте – до уровня “B–/C”, по обязательствам в национальной валюте – до уровня “В/В”.
Финансы
По сообщению Национального банка, в январе–феврале 2010 года убыток украинских банков составил 1,377 млрд. грн. В сравнении с тем же периодом прошлого года, доходы сократились на 15,7% – до 21,4 млрд. грн., расходы уменьшились на 16,5% – до 22,8 млрд. грн. Основные затраты банков неизменны: процентные расходы – 10,32 млрд. грн., отчисления в резервы – 6,94 млрд. грн. На процентных доходах от кредитов банки заработали почти 18,65 млрд. Грн.
В первые 2 месяца нынешнего года убытки понесли банки с зарубежным капиталом: “Проминвестбанк” – 306,54 млн. грн., банк “Форум” – 268,74 млн. грн., “УкрСиббанк” – 253,62 млн. грн., “Укрсоцбанк” – 1,44 млн. грн. Из банков, которые были убыточными в 2009 году, небольшую прибыль удалось получить “Райффайзен Банк Аваль” (453 тыс. грн.) и “Альфа-банку” (385 тыс. грн.). Как и прежде, прибыльными остаются “ПриватБанк” (138,35 млн. грн.), “Ощадбанк” (126,48 млн. грн.), “Укрэксимбанк” (6,37 млн. грн.) и “ВТБ Банк” (174 тыс. грн.).
Продолжающееся доформирование резервов связано, в первую очередь, с уклонением должников от уплаты по кредитам. Также разрастается бизнес предложений фиктивного банкротства и уклонения от уплаты долгов. Не исключено, что получение прибыли системными банками вызвано тем, что они не формируют все реально необходимые резервы.
Высокие расходы на выплату процентов по депозитам банки вынуждены нести, стремясь увеличить ликвидность и не допустить оттока вкладов – у банков нет срочных средств, а все депозиты фактически являются средствами “до востребования” (если вкладчик потребует деньги с любого счёта, их необходимо вернуть в течение 5-ти дней). Поэтому банкиры добиваются изменений законодательства, пытаясь закрепить срочность вклада. Это позволит иметь прогнозируемый ресурс, которым они смогут кредитовать.
Нацбанк огласил новые условия по рефинансированию: согласно постановлению НБУ №47, регламентирующему условия предоставления банкам стимулирующих и стабилизационных займов с целью стимулирования кредитования экономики, банки могут получить рефинансирование регулятора, если в залог, кроме гособлигаций, предоставляются недвижимость, векселя, акции, а также имущественные права по кредитам (в т.ч. ипотечным). При этом, обеспечение должно быть застраховано в компании, имеющей кредитный рейтинг не ниже “В”, полученный, как сказано в постановлении Нацбанка, от “одного из ведущих мировых рейтинговых агентств”.
С одной стороны, такие требования вполне объяснимы: рефинансирование с целью стимулирования кредитования экономики выдаётся на длительный период (до 5-ти лет), поэтому, Нацбанку необходимо было определить критерий оценки надёжности страховщиков. Иных критериев, кроме рейтинга, на сегодняшний день не существует. Но с другой стороны, в результате принятия данной нормы, банкиры вынуждены будут страховать имущественные права по кредитам всего в одной компании. На данный момент в Украине только один страховщик, имеет рейтинг финансовой устойчивости от A.M.Best на уровне “В+“ с прогнозом “негативный” и кредитный рейтинг долгового инструмента на уровне “bbb–“ с прогнозом “негативный” – СК “Лемма”. Ожидать, что в ближайшее время количество прорейтингованных компаний увеличится не приходится, поскольку пройти процедуру получения рейтинга в международном агентстве не позволяет финансовое состояние большинства страховых компаний. Следовательно, в ближайшее время “Лемма” может превратиться в абсолютного монополиста на этом рынке.
По прогнозам финансистов, спрос на займы для стимулирования кредитования экономики в ближайшее время будет чрезвычайно высоким, так как банки очень долго ждали возможности получения долгосрочных ресурсов и будут активно пользоваться механизмом, запущенным НБУ. Как следствие – объёмы страхования имущественных прав по ипотечным кредитам рефинансирования будут довольно значительными. Заёмщики по-прежнему будут заключать договора страхования залоговой недвижимости в компаниях, аккредитованных при банках, однако, самим финучреждениям придётся затем страховать имущественные права по кредитам только в рейтинговых компаниях. Некоторые банкиры уже начинают требовать наличие рейтинга от всех аккредитованных страховых компаний.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило свой прогноз по рейтингам 9-ти украинских банков с “негативный” на “стабильный” и подтвердило все их прежние рейтинги. Эти действия последовали за проведенным агентством пересмотром прогноза по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента Украины в иностранной и национальной валютах. Таким образом:
“УкрСиббанк”, “Укрсоцбанк”, банк “Форум”, “Правэкс-банк”, “ВТБ Банк”
– долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте подтверждён на уровне “B–“, прогноз изменён с “негативный” на “стабильный&rdquo
– долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтверждён на уровне “B”, прогноз изменён с “негативный” на “стабильный&rdquo
– краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтверждён на уровне “B&rdquo
– рейтинг поддержки подтверждён на уровне “5&rdquo
– индивидуальный рейтинг подтверждён на уровне “E&rdquo
– национальный долгосрочный рейтинг подтверждён на уровне “AAA(ukr)”, прогноз – “стабильный”.
“ПроКредит Банк”
– долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтверждён на уровне “B–“, прогноз изменён с “негативный” на “стабильный&rdquo
– долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтверждён на уровне “B”, прогноз изменён с “негативный” на “стабильный&rdquo
– краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтверждён на уровне “B&rdquo
– краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтверждён на уровне “В&rdquo
– рейтинг поддержки подтверждён на уровне “5&rdquo
– индивидуальный рейтинг подтверждён на уровне “D/E&rdquo
– национальный долгосрочный рейтинг подтверждён на уровне “AAA(ukr)”, прогноз – “стабильный”.
“Ощадбанк”
– долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне “B–“, прогноз изменён с “негативный” на “стабильный&rdquo
– краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтверждён на уровне “B&rdquo
– рейтинг поддержки подтверждён на уровне “5&rdquo
– уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтверждён как “B–&ldquo
– индивидуальный рейтинг подтверждён на уровне “E&rdquo
– национальный долгосрочный рейтинг подтверждён на уровне “A+(ukr)”, прогноз – “стабильный”.
“Укрэксимбанк”
– долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтверждён на уровне “B–“, прогноз изменён с “негативный” на “стабильный&rdquo
– краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтверждён на уровне “B&rdquo
– рейтинг поддержки подтверждён на уровне “5&rdquo
– уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтверждён как “B–&ldquo
– индивидуальный рейтинг подтверждён на уровне “D&rdquo
– национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне “AA–(ukr)”, прогноз – “стабильный”.
“ПриватБанк”
– долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтверждён на уровне “B–“, прогноз изменён с “негативный” на “стабильный&rdquo
– краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтверждён на уровне “B&rdquo
– рейтинг поддержки подтверждён на уровне “5&rdquo
– индивидуальный рейтинг подтверждён на уровне “D/E&rdquo
– уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтверждён как “нет уровня поддержки”.
В своём комментарии Fitch отмечает, что изменение прогноза по рейтингам первых 5-ти банков учитывает уменьшение вероятности понижения странового потолка Украины “B–“. Изменение прогнозов по рейтингам находящихся в госсобственности “Ощадбанка” и “Укрэксимбанка” отражает мнение экспертов агентства о том, что, хотя способность государства предоставлять поддержку в случае необходимости остаётся ограниченной, вероятность снижения такой способности уменьшилась. Изменение прогноза по рейтингу “ПриватБанка” учитывает падение вероятности понижения странового потолка Украины.
