Международная экономика
Макроэкономика
Европейское статистическое агентство Eurostat сообщило, что в феврале 2010 года цены промышленных производителей: по сравнению с январём 2010 года – выросли на 0,1% как в 16-ти странах, входящих в зону евро, так и во всех 27-ми государствах–членах Евросоюза; по сравнению с февралём 2009 года – снизились на 0,5% в еврозоне, но возросли на 0,4% в странах ЕС.
февраль 2010 года – к январю 2010 года
Выросли цены в обеих зонах: в промышленности (за исключением энергетики) – на 0,1%, в энергетическом секторе – на 0,1%, на полуфабрикаты – на 0,3%, на товары длительного использования – на 0,1%. Цены на капитальное имущество возросли на 0,1% в еврозоне и на 0,2% в странах ЕС. Цены на товары кратковременного потребления не изменились в обеих зонах.
Наибольший рост цен промышленных производителей зарегистрирован в Литве (+1,7%), Финляндии (+1,6%) и Швеции (+1,4%). Наибольшее снижение отмечено в Словакии (–1,7%) и Чехии (–0,3%).
февраль 2010 года – к февралю 2009 года
Цены на товары длительного использования возросли на 0,2% в еврозоне и на 0,5% в зоне ЕС. Снизились цены: в промышленности (за исключением энергетики) – на 0,6% в еврозоне и на 0,3% в зоне ЕС, на полуфабрикаты – на 0,5% в еврозоне и на 0,4% в зоне ЕС, на товары кратковременного потребления – на 0,7% в еврозоне и на 0,3% в зоне ЕС, на капитальное имущество – на 0,6% в еврозоне и на 0,3% в зоне ЕС. Цены в энергетическом секторе снизились на 0,9% в евро зоне, но выросли на 1,7% в зоне ЕС.
Наибольший рост цен промышленных производителей зарегистрирован в Дании (+7,2%), Греции (+6,1%) и Финляндии (+4,3%). Наибольшее снижение цен отмечено в Латвии (–8,5%), Словакии (–7,6%), Германии и Литве (по –3,1%).
По данным Министерства финансов России, в марте 2010 года дефицит Федерального бюджета вырос, в сравнении с февралём 2010 года, на 58,05% – до 307,6 млрд. руб. В процентом отношении к ВВП дефицит по итогам I квартала 2010 года увеличился до 3,2% ВВП. В марте нынешнего года дефицит бюджета оценивается в 3,9% ВВП.
Доходы Федерального бюджета, по предварительной оценке Минфина, в январе-марте 2010 года сложились в сумме 1,953 трлн. руб. (28,1% от общего объёма доходов бюджета), расходы – в сумме 2,261 трлн. руб. (22,8% к уточнённой бюджетной росписи).
Больше всего доходов в бюджет принесли налоговые сборы – 851,05 млрд. руб. (31,2% к прогнозным показателям доходов). Федеральная таможенная служба перечислила в бюджет 888,83 млрд. руб. (24,3%), Росимущество – 8,48 млрд. руб. (14,9%), все другие федеральные органы – 204,9 млрд. руб. (40,7%). Доходы без учёта доходов от управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния составили 105,57 млрд. руб. (26,1% к прогнозным показателям).
Согласно официальным данным, распространённым Главным таможенным управлением КНР, в марте 2010 года дефицит торгового баланса страны составил 7,24 млрд. долл. При этом, объём экспорта вырос на 24,3% – до 112,11 млрд. долл., импорт увеличился на 66% – 119,35 млрд. долл. Необходимо отметить, что дефицит по итогам месяца в Китае зафиксирован впервые с апреля 2004 года, когда он составил 2,26 млрд. долл. Итоги марта текущего года стали полной неожиданностью для экспертов, ожидавших, что дефицит торгового баланса КНР составит порядка 390 млн. долл.
Финансы
8 апреля 2010 года Совет управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) вновь сохранил учётную ставку на рекордно низком уровне в 1%. Это решение совпало с ожиданиями аналитиков. В последний раз ЕЦБ снижал свою ставку в мае 2009 года – на 0,25%, до минимального за всю историю существования Центробанка еврозоны уровня в 1%, который его глава регулятора Ж-К.Трише неоднократно называл “адекватным текущим экономическим условиям”.
Аналитики полагают, что ЕЦБ не пойдёт на увеличение ставки в среднесрочной перспективе, учитывая целый ряд негативных факторов – начиная от долговых проблем Греции, ставших головной болью для всей еврозоны, до увеличения уровня безработицы в 16-ти странах экономического и валютного союза до рекордного более чем за 10 лет значения. Проблема суверенных долгов Греции, которые по состоянию на конец 2010 года должны составить 120% ВВП, по-прежнему находится в центре внимания европейских политиков и экономистов, даже несмотря на одобренный на последнем саммите ЕС смешанный механизм поддержки обременённой долгами страны. Крайне неустойчивое состояние экономики одного из членов еврозоны – Греции – а также потенциально возможное распространение кризисных явления на другие экономики региона, такие как Португалия, Италия и Испания, ограничивают возможности ЕЦБ по изменению мягкой кредитно-денежной политики. Скованность действий ЕЦБ также вызвана не только негативными тенденциями в финансовом секторе отдельных государств еврозоны, но и общими для всех 16-ти стран макроэкономическими показателями, которые всё ещё далеки от идеальных.
8 апреля 2010 года Банк Англии по итогам своего заседания принял решение не изменять учётную ставку, оставив ее на уровне 0,5%. Это решение совпало с ожиданиями аналитиков. Данная учётная ставка сохраняется на рекордно низком уровне с марта 2009 года.
Кроме того, Банк Англии оставил в силе решение о завершении программы стимулирования экономики, запущенной в апреле 2009 года, которая заключается в приобретении за счёт резервов Центробанка активов британских компаний и государственных ценных бумаг. В феврале текущего года Банк объявил о приостановке программы на уровне 200 млрд. фунтов стерлингов, однако, не исключил, что в будущем меры по стимулированию экономики могут быть возобновлены.
Аналитики Внешнеторговой палаты Великобритании отмечают, что Банк Англии может удерживать учётную ставку на этом уровне, по крайней мере, до ноября 2010 года, учитывая “хрупкое восстановление экономики страны”. Увеличению ставки, помимо слабого экономического роста, мешает также замедление темпов инфляции в январе нынешнего года до 3%, против 3,5% месяцем ранее, вызванное практически не изменившимися ценами в сфере развлечения и культуры, а также снижением цен в секторе бытового обслуживания. Министр финансов Великобритании сэр Алистер Дарлинг ранее заявил, что, по его прогнозам, к началу следующего года инфляция снова будет ниже таргетируемого уровня 2%. Также Минфин ожидает роста ВВП страны в 2010 году на уровне 1,0-1,5%.
На минувшей неделе Министерство финансов США сообщило, что американские банки вернули властям 181 млрд. долл. из 245 млрд. долл., предоставленных в 2009 году в виде государственной помощи. Благодаря процентам по предоставленным кредитам и дивидендам по купленным у банков привилегированным акциям, Минфину удалось заработать около 14 млрд. долл., доходность предоставления госпомощи составила около 8,5% годовых. Наибольшие проценты были получены от предоставления помощи таким финансовым корпорациям, как Central Financial Holdings (26,2%), First ULB Corp. (26%), American Express (23,3%), Goldman Sachs (20%) и First Manitowoc Bancorp (19,5%).
Энергетика
9 апреля 2010 года на компрессорной станции “Портовая” в районе г.Выборг Ленинградской области прошли торжественные мероприятия, посвящённые началу строительства в Балтийском море газопровода “Северный поток”. В присутствии Президента России Д.Медведева и представителей стран–участниц проекта была проведена церемония сварки символического стыка газотранспортных систем России и Европы.
Напомним, что “Северный поток” является принципиально новым маршрутом экспорта российского природного газа в Европу. Газопровод пройдёт через акваторию Балтийского моря от бухты Портовая (район г.Выборг) до побережья Германии (район г.Грайфсвальд). Его протяжённость составит около 1200 км. Ввод в эксплуатацию 1-й нитки производительностью 27,5 млрд. куб. м газа в год намечен на 2011 год. Строительство 2-й нитки газопровода приведёт к увеличению его пропускной способности до 55 млрд. куб. м.
Проект “Северный поток” реализует совместное предприятие Nord Stream AG. В настоящий момент доли в компании распределены следующим образом: российское РАО “Газпром” – 51%, немецкие Wintershall Holding GmbH (дочерняя компания концерна BASF SE) и E.ON Ruhrgas AG (дочерняя компания концерна E.ON) – по 20%, голландская N.V. Nederlandse Gasunie – 9%. Председателем Комитета акционеров Nord Stream AG является бывший канцлер ФРГ Г.Шрёдер.
Экономика Украины
Макроэкономика
По данным Госкомстата, в марте 2010 года инфляция в Украине составила: по сравнению с февралём 2010 года – 0,9%, по сравнению с мартом 2009 года – 11%. В целом же с начала текущего года инфляция составила 4,7%.
Согласно информации Министерства финансов, сведенный бюджет за январь-февраль 2010 года выполнен с дефицитом в сумме 2,688 млрд. грн. Государственный бюджет выполнен с дефицитом в 4,778 млрд. грн., в т.ч. общий фонд – с дефицитом в 5,143 млрд. грн.
Погашение основной суммы долга по общему фонду Госбюджета составило 2,293 млрд. грн., погашение внутреннего долга – 1,757 млрд. грн., погашение внешнего долга – 0,536 млрд. грн. Государственные заимствования в общий фонд Госбюджета были осуществлены на внутреннем рынке в объёме 4,967 млрд. грн., в т.ч. на рекапитализацию “Укрэксимбанка” – 1,8 млрд. грн.
Остатки наличных средств по Госбюджету за 2 месяца 2010 года возросли на 1,488 млрд. грн., в т.ч. по общему фонду Госбюджета – на 0,928 млрд. грн. От приватизации государственного имущества поступило в Госбюджет 66,1 млн. грн.
По данным Госкомстата, за январь-февраль 2010 года отрицательное сальдо внешней торговли Украины составило 656,3 млн. долл., что на 55,3 млн. долл. Меньше, чем за аналогичный период 2009 года. При этом, экспорт товаров увеличился на 24,7% – до 6,396 млрд. долл., импорт товаров – на 20,7%, до 7,053 млрд. долл. Коэффициент покрытия экспортом импорта составил 0,91 (годом ранее – 0,88).
Внешнеторговые операции проводились с партнёрами из 185-ти стран мира.
экспорт
Его объёмы составили: в страны СНГ – 33,6%, от общего объёма, Азии – 28,8%, Европы – 25,6% (в т.ч. в ЕС – 22,8%), Африки – 7,4%, Америки – 4,4%, Австралии и Океании – 0,1%.
Наибольшие поставки осуществлялись в: Россию – 24,1% от общего объёма (+56,3% к январю-февралю 2009 года), Турцию – 6,4% (+66%), Италию – 3,8% (+17,1%), Германию (+27,6%), Белоруссию (+29,1%) и Индию (+53,1%) – по 3,4%, Польшу – 3% (+36,5%).
В общем объёме экспорта товаров увеличились доли: энергетических материалов, нефти и продуктов её перегонки – на 3,1%, до 8,1%, руд, шлаков и золы – на 1,5%, до 4,2%, железнодорожных или трамвайных локомотивов, путейского оборудования – на 1,5%, до 3,8%, механических машин – на 1%, до 6,4%, жиров и масел животного или растительного происхождения – на 0,1%, до 5,2%, удобрений – на 0,1%, до 2,6%.
При этом, уменьшились доли: изделий из чёрных металлов – на 2,2%, до 3,4%, зерновых культур – на 1,6%, до 7,1%, чёрных металлов – на 0,7%, до 28,4%, электрических машин – на 0,6%, до 4,1%,
импорт
Его объёмы составили: из стран СНГ – 46,3%, Европы – 31,3% (в т.ч. из ЕС – 29,3%), Азии – 15,6%, Америки – 4,1%, Африки – 2,1%, Австралии и Океании – 0,5%.
Наибольшие поступления осуществлялись из: России – 39,7% (рост в 2,4 раза), Китая – 7,6% (+56,9%), Германии – 6,9% (+7,8%), Польши – 3,9% (+9,6%), Белоруссии – 3% (+55%), Италии – 2,8% (+54,5%), Азербайджана – 2,6% (рост в 121,6 раза, за счёт поставок сырой нефти).
В общем объёме импорта товаров увеличились доли: электрических машин – на 1,5%, до 5,2%, чёрных металлов – на 1,2%, до 3,1%, фармацевтической продукции – на 0,8%, до 4,3%, полимерных материалов и пластмасс – на 0,7%, до 3,9%, бумаги и картона – на 0,3%, до 2,7%.
Уменьшились доли: наземных транспортных средств (кроме железнодорожных) – на 3,2%, до 3,8%, энергетических материалов, нефти и продуктов её перегонки – на 1,3%, до 36%, съедобных плодов и орехов, цитрусовых – на 0,3%, до 1,8%.
Кроме того, за 2 месяца 2010 года экспорт давальческого сырья возрос, в сравнении с минувшим годом, на 3,5% – до 5,8 млн. долл. В Украину было импортировано готовой продукции, изготовленной из давальческого сырья, на 8,1 млн. долл. (+32,1%). Импорт иностранного давальческого сырья увеличился на 46,5% – до 249,4 млн. долл. Экспорт готовой продукции из него составил 482,8 млн. долл. (+52,5%).
Финансы
Национальный банк сообщил, что в марте 2010 года его международные валютные резервы увеличились, по сравнению с предыдущим месяцем, на 4,1% – до 25,147 млрд. долл. Таким образом, по состоянию на 1 апреля 2010 года они составляли: в иностранной валюте – 24,173 млрд. долл., резервная позиция в МВФ – 0,03 млн. долл., специальные права заимствования – 5,14 млн. долл., золото – 968,75 млн. долл. Увеличение валютных резервов в марте происходило не за счёт заимствованных средств, а за счёт продажи валюты населением, нерезидентами и экспортёрами.
По данным НБУ, в марте 2010 года объём денежной массы в Украине увеличился, по сравнению с февралём, на 2,9% (с начала этого года – на 1,4%) – до 494,2 млрд. грн., объём монетарной базы вырос на 3,1% (с начала года – на 0,9%) – до 196,6 млрд. грн. Кроме того, объём наличных вне банков увеличился на 0,7% (с начала года – уменьшился на 1,1%) – до 155,1 млрд. грн., удельный вес наличных в структуре денежной массы сократился на 0,7% – до 31,4%.
Объём депозитов физических лиц в марте вырос на 1,1%, а всего с начала 2010 года этот показатель увеличился на 3,9% – до 219,7 млрд. грн. Приток средств населения наблюдается как в национальной, так и в иностранной валютах. При этом, в прошлом месяце впервые в текущем году зафиксирован приток средств юридических лиц – на 8,3% (с начала года – на 1,7%), до 118,3 млрд. грн. Общий объём депозитов вырос на 4,3% (с начала года – на 3,1%) – до 338 млрд грн.
Относительно кредитной активности украинских банков, указывается, что общий объём остатков кредитных вложений уменьшился на 0,7% (с начала года – на 2,9%) – до 696,7 млрд. грн. Объём кредитов, предоставленных юридическим лицам, снизился на 0,2%, а объём кредитов, предоставленных населению, уменьшился на 1,6%. Средневзвешенная ставка по кредитам в национальной валюте снизилась до 16,8% (по гривневым депозитам – выросла до 13,2%), средневзвешенная ставка по кредитам в иностранной валюте выросла до 11,3% (по валютным депозитам – уменьшилась до 8,9%).
Нацбанк отмечает, что объём средств Кабинета министров в гривне на счетах в центробанке в марте 2010 года увеличился в 4 раза – до 5,4 млрд. грн.
Фонд гарантирования вкладов физических лиц сообщил, что в марте 2010 года объём его денежных средств сократился на 3,1% (на 123 млн. грн.), и по состоянию на 1 апреля 2010 года составил 3,843 млрд. грн. Количество участников Фонда в прошлом месяце не изменилось: постоянных – 170, временных – 4. Выплаты проводились вкладчикам банков “Арма”, “Укрпромбанк”, “Украинская финансовая группа”, “Восточно-Европейский банк”, “Банк регионального развития”, “Европейский”, “Национальный стандарт”, “Одесса–Банк”, “Причерноморье”, “Европейский банк развития сбережений”.
Энергетика
В марте 2010 года НАК “Нафтогаз Украины” закупил в России около 1,8 млрд. куб. м природного газа по цене почти 305 долл. за 1000 куб. м. Вся сумма за импортированный газ в размере 576,8 млн. долл. была перечислена РАО “Газпром” 6 апреля 2010 года. “Нафтогаз” и “Газпром” официально подтвердили отсутствие каких-либо взаимных претензий относительно выполнения газовых соглашений в I квартале нынешнего года.
Стали известны подробности предварительного решения, принятого Арбитражным институтом при Торговой палате Стокгольма по поводу исковых требований компании RosUkrEnergo (RUE) к НАК “Нафтогаз Украины”. Суд обязал “Нафтогаз” выплатить RUE 197 млн. долл. в рамках спора между компаниями относительно выполнения контрактов по продаже, покупке, транзиту и хранению газа. Это касается только поставок газа RUE “Нафтогазу” в конце 2008 года, которые не были оплачены в полном объёме. Данное решение суда не распространяется на 11 млрд. куб. м газа RUE, которые “Нафтогаз” изъял у компании в марте 2009 года.
Несмотря на то что решение Стокгольмского суда, согласно украинскому законодательству, не является обязательным для исполнения (его необходимо подтверждать в местном суде), “Нафтогаз”, скорее всего, будет вынужден заплатить долг. У компании есть активы по всему миру, и если будет предпринята попытка не выполнить данное решение, имущество “Нафтогаза” могут начать арестовывать и “продавать с молотка”.
В “Газпроме” решение Стокгольмского суда назвали “вполне объяснимым”. Было подчёркнуто, что “Газпром” продал “Нафтогазу” долг в размере 1,7 млрд. долл., который был у RUE перед российской компанией. Вместо того, чтобы сесть за стол переговоров и договориться, как погашать этот долг и какие взаимозачёты проводить, “Нафтогаз” решил просто “экспроприировать” газ RUE из подземных газовых хранилищ и не рассчитываться с “Газпромом” за предыдущие поставки. “Это был выбор украинской компании, пусть они теперь за него и отвечают”, – заявил один из руководителей “Газпрома”. Также он добавил, что если RUE докажет в суде свою правоту и сможет добиться от “Нафтогаза” возмещения всего ущерба (общая сумма исковых требований превышает 2 млрд. долл.), то это позволит “Газпрому”, как акционеру RUE, получить дополнительный доход.
Слушание дела об изъятии “Нафтогазом” принадлежащих RUE 11 млрд. куб. м природного газа состоится в Стокгольме в мае нынешнего года, окончательного решения можно ожидать в августе.
Фонд госимущества (ФГИ) решил продавать по частям принадлежащие государству блокирующие пакеты акций компаний “Сумыоблэнерго”, “Прикарпатьеоблэнерго” и “Полтаваоблэнерго”. ФГИ уже начал проведение консультаций с представителями фондового рынка относительно стратегии продажи этих акций на биржах, в том числе и по определению оптимальных размеров пакетов акций. Первые торги планируется провести уже во II квартале текущего года.
Впервые блокпакеты акций 5-ти энергоснабжающих компаний ФГИ выставил на биржевые торги в марте 2009 года, планируя продать их до конца мая. Но были куплены лишь 26,98% акций “Львовоблэнерго” (за 197,85 млн. грн.) и 25%+1 акция “Черниговоблэнерго” (за 223,42 млн. грн.). Торги по акциям “Прикарпатьеоблэнерго” (25,02%), “Полтаваоблэнерго” (25,01%) и “Сумыоблэнерго” (25,01%) с тех пор объявлялись еженедельно, но каждый раз переносилась из-за отсутствия заявок на участие в торгах. В марте 2010 года ФГИ снял эти пакеты акций с продажи.
По мнению нового председателя Фонда А.Рябченко, сейчас продажа акций облэнерго неактуальна из-за договорённостей, достигнутых между ранее конфликтующими мажоритарными акционерами компаний. “Мы упустили время. Финансово-промышленные группы разделили сферы влияния в компаниях, и государственные блокпакеты акций уже не имеют такого веса, как раньше”, – отметил он.
Аналитики считают, что если блокпакеты будут разбиты на меньшие доли, то ими заинтересуются игроки фондового рынка, до сих пор не участвовавшие в торгах из-за высокой стоимости пакетов. Стартовая цена акций “Прикарпатьеоблэнерго” составляла 230,8 млн. грн., “Полтаваоблэнерго” – 307,68 млн. грн., “Сумыоблэнерго” – 209 млн. грн. По мнению экспертов инвестиционных компаний, оптимальным для инвесторов было бы дробление блокпакетов на пакеты от 1% до 5%. Тогда от их продажи ФГИ может выручить (учитывая котировки минувшей недели) около 560 млн. грн.: 270 млн. грн. – за "Полтаваоблэнерго", 155 млн. грн. – за "Прикарпатьеоблэнерго" и 132 млн. грн. – за “Сумыоблэнерго”.
Также нельзя исключать, что на эти акции будут претендовать и мажоритарные собственники энергокомпаний. Но их, скорее всего, заинтересуют всего несколько процентов, чтобы не допустить концентрации блокирующего пакета миноритарными акционерами.
Металлургия
С 1 апреля 2010 года Россия прекратила беспошлинный ввоз стальных труб из Украины. Срок действия соответствующего соглашения между Минэкономики Украины и Минэкономразвития России, определяющего размер квоты, истёк в конце I квартала нынешнего года. Прежняя квота на квартал составляла 55 тыс. т.
По данным Фонда развития трубной промышленности России, объём российского рынка труб оценивается в 3-4 млрд. долл., доля на нём украинских труб – в 250-300 млн. долл. Российские потребители украинских труб покупают их, прежде всего, из-за дешевизны, но по своему качеству они уступают российским. Крупнейшим же экспортёром труб в Россию, работающим в рамках соглашения между странами, являляется компания “Интерпайп”, принадлежащая В.Пинчуку. По оценкам экспертов, на российский рынок приходится 35-40% всех продаж “Интерпайпа”. Теперь поставки труб заводами компании должны облагаться пошлинами в размере от 8% до 55%.
Необходимо отметить, что сейчас в России растёт производство собственных сварных труб, и сложившейся ситуацией смогут воспользоваться местные участники рынка. В первую очередь, это относится к Объединённой металлургической компании, Трубной металлургической компании, Челябинскому трубопрокатному заводу и “Северстали”.
